新華財經(jīng)北京1月23日電 近期國內聚丙烯結束長達半月之久的跌勢，初顯漲勢，市場整體氛圍較前期有所好轉。后期來看，來自供需基本面的壓力逐步增加，漲勢或難持續(xù)。

氣氛好轉 市場轉跌為漲

在經(jīng)歷近半月之久的跌勢后，本周國內聚丙烯市場止跌上漲，重心抬升接近百元。

分析來看，此次價格反彈一方面源于供需基本面的回暖，另一方面來自于期貨上行的帶動。近期國內聚丙烯檢修裝置較為集中，裝置整體開工水平處于低位運行，同時疊加節(jié)前下游的適量補貨，以及貨源出口有所向好，市場供需基本面迎來短暫好轉。同時近期美國寒潮支撐，宏觀方面國內降準、降息方面不斷釋放利好消息期貨結束8連跌，進一步帶動現(xiàn)貨市場上行。

檢修裝置集中 支撐市場

雖去年12月至今市場受到新增產(chǎn)能的沖擊，但計劃外短修裝置以及降負荷運行裝置仍較為集中，供應端對市場仍有支撐。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前各大區(qū)均有維持時間較長的檢修裝置，同時近期計劃外短修裝置亦有所增加，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，PP周度開工負荷率自11月起一直在80%左右的相對低位徘徊，并在12月中旬下滑至8成以下水平運行。

總體來看，裝置的階段性集中檢修，一定程度上緩解了前段時間供應方面的壓力，令市場下行空間有限，也為此次行情反彈提供有利支撐。但后期來看，新增計劃內檢修裝置預計有限，隨著短修裝置的逐步重啟，以及后期新增產(chǎn)能的釋放，供應呈現(xiàn)逐步增加趨勢。

庫存短期低位 后存增長可能

目前PP庫存環(huán)節(jié)整體壓力不大，對市場支撐較強，但后期庫存有逐步增加預期，對市場支撐亦是逐步轉弱。得益于裝置檢修力度的增加，以及節(jié)前下游的陸續(xù)補貨，主要生產(chǎn)企業(yè)庫存雖略高于去年同期，但整體壓力不大。同時貿易商基于后期價格變動的擔憂，亦是低位庫存運行，據(jù)卓創(chuàng)資訊調研，目前貿易商庫存水平明顯低于去年同期。但后期來看，下游備貨結束后，生產(chǎn)企業(yè)以及貿易商去庫節(jié)奏預計將逐步放緩，庫存呈現(xiàn)逐步累積趨勢。

需求階段性釋放有限 下游開工迎來年內低點

目前是需求淡季，下游新單跟進不足，整體開工水平處于相對低位。春節(jié)臨近，下游陸續(xù)入市補貨，但總體來看受目前盈利水平有限，以及成品庫存高位等影響，下游補貨力度較去年同期明顯減弱，下游短期亦是回籠資金為主，逢低少量采購。節(jié)前需求整體釋放力度明顯弱于去年同期。

后期來看，春節(jié)假期逐步來臨，聚丙烯下游開工將迎來年內的低點，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)調研，下游今年進入假期時間普遍提前，需求預計將提前轉淡。

總體來看，雖短期聚丙烯市場迎來初步上漲，但預計持續(xù)時間相對有限。后期一方面，供應端在新增產(chǎn)能釋放以及裝置檢修力度預期減弱下逐步增加。另一方面，需求端下游節(jié)前采購有限，預計提前步入假期，需求將迎來較長時間強力度的減弱。同時庫存方面，雖短期庫存水平偏低對市場有所支撐，但后期基于供需層面的波動，庫存預計累積明顯，對市場的支撐減弱。綜合分析認為，聚丙烯市場短期上行后仍存下行壓力。

（作者：楊娟、李雪，卓創(chuàng)資訊分析師）

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編輯：吳鄭思

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