在因港股尤其是醫(yī)藥賽道巨大波動后，港股主題基金暫別QDII冠軍寶座，并回撤出三強之外。

最新數(shù)據(jù)顯示，美股QDII已在英偉達強勢業(yè)績助力下，大幅度拉升基金凈值，并包攬QDII業(yè)績?nèi)龔娒麊危葧毫械谝坏母酃蒕DII因核心重倉股連續(xù)四日回調(diào)，目前業(yè)績排名掉至第四。不過，不少基金經(jīng)理指出，港股的估值吸引力仍在，預(yù)計在經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證和盈利恢復(fù)的背景下重走升勢。

港股基金QDII痛失三強

在核心重倉股大幅度波動后，QDII業(yè)績榜單重新洗牌。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，建信新興市場混合QDII、天弘全球高端制造QDII以及鵬華港美互聯(lián)QDII今年以來的收益率分別達到27.07%、23.40%、21.26%，上述三只QDII均為重倉美股的QDII產(chǎn)品。

根據(jù)基金一季度報告顯示，上述三只QDII基金的美股股票倉位分別為59.47%、50.92%、60.49%。除鵬華港美互聯(lián)外，其余兩只產(chǎn)品在港股的股票倉位幾乎可以忽略不計，以目前排名第一的建信新興市場混合QDII為例，該產(chǎn)品截至今年3月末的港股股票倉位僅為0.08%。

美股主題QDII和港股主題QDII在業(yè)績排名的巨大變動，主要是因為兩者的核心重倉股在同一時間出現(xiàn)一正一反的波動。

券商中國記者注意到，截至3月末，大成港股精選混合的第二大重倉股康方生物，倉位占比達6.63%。上周五（5月24日），康方生物大跌22.89%。本周，康方生物仍未止跌，前三個交易日跌幅再次下跌約13%，進一步拖累了大成港股精選混合QDII的凈值表現(xiàn)，使其不僅失去冠軍寶座，亦未能留住業(yè)績?nèi)龔姷拿枴?/p>

美股主題基金借AI重新上位

在港股QDII受醫(yī)藥股大跌而出現(xiàn)凈值波動時，重倉美股的QDII基金卻享受到核心重倉股超預(yù)期業(yè)績帶來的強勢股價。

目前進入業(yè)績?nèi)龔姷慕ㄐ判屡d市場混合QDII、天弘全球高端制造QDII以及鵬華港美互聯(lián)QDII基金的核心重倉股均包括英偉達，且在三只基金中的倉位較重。英偉達上周公布的財報中，各項數(shù)據(jù)全面超出預(yù)期，其中第一季度凈利潤148億美元，同比猛增628%。在業(yè)績拉動下，英偉達股價大幅度飆升，目前已突破1100美元關(guān)口，市值達到2.8萬億美元，創(chuàng)歷史新高。

英偉達目前為建信新興市場混合的第二大重倉股，同時為天弘全球高端制造、鵬華港美互聯(lián)的第一大重倉股。此外，華夏全球科技先鋒QDII、華寶致遠混合QDII的第一大重倉股也均是英偉達，這也使得當(dāng)英偉達最近三日累計漲幅接近20%后，華夏全球科技先鋒QDII、華寶致遠混合QDII也順勢拿下第五、第六的成績，這也意味著在QDII六強中，美股主題QDII拿下了五個席位。

值得注意的是，去年已拿下公募冠軍業(yè)績的廣發(fā)全球精選股票QDII（2023年收益66.08%），今年再次取得18.6%的正收益，并進入QDII基金業(yè)績十強，根據(jù)該基金披露的第一季度數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，美股倉位占比61.64%，港股倉位占比5.67%，法國股票倉位占比3.37%，該基金的前十大重倉股清一色為歐美股票，包括英偉達、愛馬仕、亞馬遜、微軟等公司。

港股基本面將助力價值回歸

盡管港股市場近期的調(diào)整導(dǎo)致基金凈值回撤明顯，但不少基金經(jīng)理認為，港股估值吸引力仍在，預(yù)計在盈利逐步復(fù)蘇后重新進入升勢。

景順長城大中華混合QDII基金經(jīng)理周寒穎認為，港股及A股市場成為海外資金高切低再配置的選擇。當(dāng)前港股估值處于歷史相對低位，且相對其他新興市場也極具吸引力。互聯(lián)網(wǎng)、消費、科技、醫(yī)藥板塊部分龍頭公司估值處于歷史相對低位。公司盈利逐步恢復(fù)，多數(shù)公司股東股息加回購提升至3%—5%，核心資產(chǎn)性價比較高，海外長線資金加倉跡象明顯，港股或受益于資金短期再配置的蹺蹺板效應(yīng)，成為高性價比的避風(fēng)港。

摩根士丹利基金認為，近期市場有所回調(diào)，觀望情緒略有升溫，由于當(dāng)前的市場主要有政策預(yù)期推動，在看到明顯的基本面改善之前，需政策持續(xù)發(fā)力才能對市場形成支撐，每一次重大改革均會激發(fā)出更大的市場活力、釋放出更強的生產(chǎn)力，三中全會即將召開，有望提出一系列的改革方案，這將是一個基于長期的政策規(guī)劃，有助于扭轉(zhuǎn)投資者對于中長期的悲觀預(yù)期，市場的長期邏輯有望逐步明朗。市場的一個重要的基本面變量來自于地產(chǎn)政策出臺后的效果。股價先行之后，目光轉(zhuǎn)向真實銷售情況。

中歐基金指出，后續(xù)板塊表現(xiàn)仍待未來經(jīng)濟數(shù)據(jù)的進一步驗證，市場短期可能將逐漸步入震蕩。相關(guān)政策的逐步落地使得市場對中國經(jīng)濟改善的預(yù)期有望增強，周期及地產(chǎn)等行業(yè)，以及資金面受益外資回流的消費醫(yī)藥的權(quán)重行業(yè)有望帶動指數(shù)走強，在一季報及二季度經(jīng)營情況得以驗證基本面景氣度之前，科技成長板塊的估值可能承壓，但海外的不確定性可能將帶動紅利和資源品行業(yè)相對穩(wěn)定。經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期也將驅(qū)動周期行業(yè)的修復(fù)，此外外資的重新回流對于消費醫(yī)藥等超跌且資金面疲弱行業(yè)而言，將帶來再平衡的機會。

來源：證券時報