6月21日，紅棗、玻璃期權在鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）掛牌上市，首批掛牌合約包括標的月份為2409、2412及2501的紅棗期權合約，標的月份為2409、2410及2501的玻璃期權合約，合計多達286個合約。從首日運行來看，各類交易者均有參與，整體呈現平穩(wěn)態(tài)勢，符合市場預期。

業(yè)內人士表示，紅棗、玻璃期權的上市，能夠實現期貨與期權兩市場“雙劍”合力，為產業(yè)提供更加豐富、精細、靈活的風險管理工具，更好服務產業(yè)穩(wěn)健經營。

首日運行符合預期

從上述兩個期權品種的相關合約首日運行情況來看，中糧期貨總經理助理王琳向《證券日報》記者表示，從交易者結構來看，許多產業(yè)交易者以多種方式參與，如直接通過期貨公司或風險子公司參與；同時，個人交易者也表現出極大興趣，虛值、實值的成交分布態(tài)勢合理。可以預期，未來兩個期權品種將很快成為成熟的衍生品工具，這也符合市場預期。

國投安信期貨期權高級分析師沈卓飛告訴記者，兩個期權品種上市首日呈現出明顯活躍度，隨著期貨及期權新品種擴容，產業(yè)客戶將利用期權滿足實現更加精細化、個性化的風險管理需求。

據了解，鄭商所根據期權定價模型計算各期權合約基準價。其中，波動率參數根據紅棗、玻璃期貨合約歷史波動率等因素確定，利率參數取一年期貸款市場報價利率（LPR）。近年來，眾多產業(yè)企業(yè)正在嘗試和探索通過金融衍生品市場進行風險管理。

“現階段正值天氣波動期，此時上市紅棗期權，進一步拓寬了投資者的風險管理渠道，降低了期貨價格的波動幅度，有利于企業(yè)進行風險管理。”徽商期貨分析師劉靜然表示，期權允許投資者在不確定的市場環(huán)境中保持一定的靈活性并降低風險，同時也為投資者提供了額外的收益來源。紅棗期權的上市則有助于發(fā)揮期貨市場對紅棗的價格發(fā)現功能，使得資產價格更加準確地反映其內在價值。

品種持續(xù)擴容

近兩年，期貨及期權品種數量持續(xù)擴容，為各類交易者多元化需求提供有效幫助，尤其是期權品種的擴容，豐富、精細和靈活的風險管理工具得到有效補充。

銀河期貨高級研究員李軒怡向記者表示，現階段，各類產業(yè)鏈上下游企業(yè)對風險管理需求有所提升，對衍生品工具的個性化、靈活性需求進一步提升，期貨及期權品種的擴容將有效彌補各類不足。如玻璃期權的推出，將會發(fā)揮期權作為期貨“保險”的市場功能，為相關產業(yè)鏈企業(yè)構建全方位避險體系，服務相關企業(yè)降本增效，平滑經營風險，提升市場競爭能力。

“紅棗期貨上市5年以來，不僅讓紅棗企業(yè)擁有了風險管理的工具，并且使現貨價格更加透明，紅棗產業(yè)也借助期貨拓寬了銷售渠道。”新疆弘毅物產有限公司套保中心主任黃李強表示，紅棗期權上市后，一方面豐富了紅棗產業(yè)風險管理模式，另一方面降低了紅棗產業(yè)風險管理成本。此外，有助于優(yōu)化紅棗產業(yè)風險管理效果，進一步提升產業(yè)風險管理水平。

據悉，目前各交易所都在緊鑼密鼓籌備新品種，如各類綠色品種、指數期貨，以及對應的期權品種等，期貨公司也做足了準備工作。“新品種的推出意味著新的交易者會參與其中，期貨公司也會迎來新的機遇。”王琳表示，公司具有服務糧、油、糖、棉等核心主業(yè)的經驗，以及長期提煉、積淀形成的期貨和衍生品專業(yè)優(yōu)勢，可從信息研發(fā)到產投一體化，為實體企業(yè)高質量發(fā)展保駕護航。