初代“味精大王”梅花生物（600873）轉(zhuǎn)型動(dòng)物蛋白領(lǐng)域，但市場(chǎng)遇冷，主要產(chǎn)品價(jià)格下滑。

近日，梅花生物發(fā)布2024年中報(bào)，2024年上半年，梅花生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入126.43億元，同比下降6.96%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.74億元，同比增長(zhǎng)7.51%。

根據(jù)公開(kāi)財(cái)報(bào)，這已經(jīng)是梅花生物連續(xù)五個(gè)報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入下滑，對(duì)于營(yíng)收減少，梅花生物給出的解釋為產(chǎn)品銷售價(jià)格下降導(dǎo)致。

梅花生物系初代味精大王，曾以“梅花味精”而聞名。受味精致癌謠言影響，梅花生物縮減味精業(yè)務(wù)規(guī)模，并向合成生物技術(shù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

目前，梅花生物已形成動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)氨基酸、鮮味劑、醫(yī)藥氨基酸、大原料副產(chǎn)品等全方位業(yè)務(wù)布局。其賴氨酸、味精、蘇氨酸、黃原膠、呈味核苷酸二鈉、醫(yī)藥氨基酸等產(chǎn)品規(guī)模居全球前列。

據(jù)2023年年報(bào)顯示，梅花生物動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)氨基酸營(yíng)收已超過(guò)公司營(yíng)收的一半，占比為52.37%。

據(jù)梅花生物介紹，賴氨酸和蘇氨酸產(chǎn)品，是蛋白質(zhì)的基礎(chǔ)單元，也是動(dòng)物生長(zhǎng)必需的氨基酸。

據(jù)2024年半年報(bào)披露，2024年上半年，梅花生物子公司的蘇氨酸、黃原膠、飼料級(jí)纈氨酸等產(chǎn)品產(chǎn)能釋放帶來(lái)銷量增長(zhǎng)，前半年，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

其中，梅花生物2023年6月新擴(kuò)產(chǎn)的黃原膠項(xiàng)目、9月份擴(kuò)產(chǎn)的蘇氨酸項(xiàng)目、通遼纈氨酸技改項(xiàng)目等實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，產(chǎn)品市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升。

梅花生物表示，由于主要產(chǎn)品味精、黃原膠及玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)銷售價(jià)格下降，導(dǎo)致梅花生物主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減少。其中，黃原膠產(chǎn)品價(jià)格同比下降47.52%，產(chǎn)品價(jià)格下降毛利減少，醫(yī)藥氨基酸上半年的毛利率也有一定程度的下滑。

但從凈利潤(rùn)方面來(lái)看，得益于梅花生物多產(chǎn)品布局以及各產(chǎn)品較好的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

梅花生物稱，上半年，在黃原膠、醫(yī)藥氨基酸業(yè)務(wù)毛利率下降的同時(shí)，梅花生物的主產(chǎn)品蘇氨酸、98%賴氨酸銷售價(jià)格同比上漲約13%，多品類布局并協(xié)同發(fā)展減少了單一產(chǎn)品周期波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響，助力公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

值得注意的是，梅花生物擴(kuò)產(chǎn)仍在持續(xù)，梅花生物表示，梅花生物2024年新增項(xiàng)目，包括通遼味精擴(kuò)產(chǎn)及技改項(xiàng)目、新疆異亮氨酸技改、黃原膠工藝提升項(xiàng)目等，梅花生物表示，這些項(xiàng)目預(yù)計(jì)下半年投產(chǎn)試車，吉林賴氨酸項(xiàng)目已完成立項(xiàng)公示，報(bào)告期內(nèi)項(xiàng)目支出約10.49億元。

在成本控制方面，2024年上半年，梅花生物成本總額101.77億元，同比下降8.18%，費(fèi)用等成本9.80億元，同比增長(zhǎng)14.15%。

盡管不斷擴(kuò)產(chǎn)，但梅花生物營(yíng)收已連續(xù)出現(xiàn)了下滑。公開(kāi)財(cái)報(bào)顯示，2023年中報(bào)、三季報(bào)、年報(bào)以及2024年一季報(bào)、中報(bào)，梅花生物當(dāng)期營(yíng)收分別為135.9億元、205.3億元、277.6億元、64.87億元、126.43億元，分別同比下滑4.44%、1.42%、0.63%、6.67%、6.96%。

對(duì)此，梅花生物香頌資本董事沈萌表示，梅花生物的味精業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)處于行業(yè)領(lǐng)先地位，但味精屬于高度成熟行業(yè)，因此預(yù)計(jì)上述業(yè)務(wù)在未來(lái)或不會(huì)有太大的增長(zhǎng)空間；而氨基酸產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域之一在于牲畜飼料方向，禽畜養(yǎng)殖的規(guī)模受到市場(chǎng)價(jià)格的抑制，這是報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俨惶黠@的原因之一。

在盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚看來(lái)，梅花生物上半年產(chǎn)品價(jià)格下降、營(yíng)收下滑，可能與市場(chǎng)需求變化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及原材料價(jià)格波動(dòng)等因素有關(guān)。從梅花生物整體經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，梅花生物凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，這表明該公司在成本控制、費(fèi)用管理等方面取得了一定的成效。不過(guò)，長(zhǎng)期營(yíng)收下滑可能會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)金流、市場(chǎng)份額和品牌形象等方面產(chǎn)生不利影響，因此企業(yè)還是需要采取積極措施應(yīng)對(duì)。

截至2024年上半年，梅花生物現(xiàn)金流保持充沛，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額22.36億元，現(xiàn)金分紅11.98億元。

來(lái)源：界面新聞 作者：張曉迪