“不管一級市場還是二級市場，現(xiàn)在已經(jīng)進到十年來估值的低點。在這個時間點上進行投資反而會有更高的安全邊際。所以呼吁有更多的資本關(guān)注到生物醫(yī)藥領域。”

在第四屆“海聚英才”全球創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)峰會·科學家、創(chuàng)業(yè)者、投資人對話會上，上海國投公司生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金副總經(jīng)理何苗，介紹了上海225億元規(guī)模生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)母基金的戰(zhàn)略布局與實施運營的最新情況。

上海在今年7月份發(fā)布了1000億元規(guī)模的上海三大先導產(chǎn)業(yè)母基金，其中之一就是生物醫(yī)藥母基金，規(guī)模225億元，重點投向創(chuàng)新藥物及高端制劑、高端醫(yī)療器械、生物技術(shù)、高端制藥裝備等領域。

何苗表示，從資本市場現(xiàn)狀來看，當前處于資本寒冬時期，IPO放緩，二級市場估值中樞下調(diào)，一級市場融資情況也不容樂觀。然而，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)充滿著發(fā)展的希望，長期的需求依然存在。

在產(chǎn)業(yè)端，上海生物醫(yī)藥行業(yè)在全國處于排頭兵和先行者的地位。然而，與全球一流的集聚地區(qū)相比，上海仍存在一些短板，如缺乏世界一流的頭部企業(yè)、研發(fā)缺乏統(tǒng)一整合、存在內(nèi)卷和短視投資等問題。

“生物醫(yī)藥母基金發(fā)起設立的一個意義和目的在于，及時反饋產(chǎn)業(yè)投資中遇到的問題和難點，推動政策層面的及時調(diào)整，確保資源能夠更高效地流向最需要的創(chuàng)新型企業(yè)。”何苗說。

據(jù)何苗介紹，生物醫(yī)藥母基金的整體配置策略和指導原則充分考慮了生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的特點。

母基金的壽命周期長達15年，相比市面上的基金期限大幅拓寬，以適應生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)較長的周期。

配置原則重點為：著重布局產(chǎn)業(yè)鏈的核心節(jié)點和龍頭企業(yè)，集中技術(shù)體系底層顛覆性的創(chuàng)新，以及鏈接產(chǎn)業(yè)上游和應用場景生態(tài)。

在配置比例上，母基金中有80%配置于市面上優(yōu)秀的子基金，另外20%會選取一些重點優(yōu)質(zhì)項目進行直投。

母基金希望合作的子基金具有特定的畫像，投早投小側(cè)重園區(qū)系的基金、轉(zhuǎn)化醫(yī)學平臺、大院大所和市場頭部的VC 基金。

投深投硬方面，希望與產(chǎn)業(yè)龍頭的CVC、鏈主企業(yè)以及央企、國企的CVC進行深度合作，同時吸引境外優(yōu)秀資源在上海設立產(chǎn)業(yè)投資基金。

在直投方面，母基金從廣泛的資金項目池中優(yōu)中選優(yōu)，聚焦高成長和風險均衡的項目進行布局。

對直投項目重點關(guān)注上游卡脖子強鏈補鏈、具有重大引領創(chuàng)新的項目，特別是能夠滿足未被滿足的臨床需求或大的適應癥，同時具備出海預期，能夠參與中美技術(shù)競爭的項目。

發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)要注重長期價值，而非短期回報，從我們的角度要更加尊重市場規(guī)律、技術(shù)發(fā)展規(guī)律、產(chǎn)業(yè)發(fā)展會以更長的資本投資周期復核產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的規(guī)律。”何苗談到，“當下時間點上處于國資的投資平臺，已經(jīng)成為了國內(nèi)耐心資本的壓艙石，共同打造一個母子基金的矩陣，發(fā)揮母基金的杠桿作用，引導各類醫(yī)療子基金，加強對上海市潛力企業(yè)的戰(zhàn)略投資，從而助力上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的生態(tài)建設。”

轉(zhuǎn)載來源：財聯(lián)社 作者：張洋洋