國家外匯管理局（下稱“外匯局”）10月7日公布的最新外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，2024年9月末我國外匯儲備規(guī)模為33164億美元，自2015年12月末后外匯儲備規(guī)模再度站上3.3萬億美元大關(guān)。環(huán)比來看，9月末外匯儲備規(guī)模較8月末上升282億美元，升幅為0.86%。目前，我國外匯儲備規(guī)模已連續(xù)第3個月環(huán)比上升，連續(xù)第10個月保持在3.2萬億美元以上。

外匯儲備規(guī)模是一個連續(xù)變量。據(jù)外匯局分析，9月受主要經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。

10月7日更新的官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)還顯示，9月末中國官方黃金儲備為7280萬盎司，與上月持平，意味著中國人民銀行已連續(xù)第5個月暫停增持黃金儲備。

9月外儲規(guī)模環(huán)比上升

9月份，受美國通脹上行風(fēng)險消退、就業(yè)下行風(fēng)險上升影響，美聯(lián)儲降息50個基點，歐洲央行、日本央行維持政策利率不變，美國與主要發(fā)達(dá)國家之間利差收窄推動當(dāng)月美元指數(shù)同步走弱、全球資產(chǎn)價格整體上漲。

從匯率角度看，非美元貨幣相對美元總體升值，將推動以美元作為計量貨幣的外匯儲備規(guī)模出現(xiàn)上升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日美元指數(shù)較8月30日下跌0.96%至100.7604；在岸人民幣兌美元較8月30日上升725個基點。9月以來，日元、歐元、英鎊兌美元也分別有所升值。

資產(chǎn)價格變化也會影響外匯儲備規(guī)模。?Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日10年期美債收益率較8月30日下行10個基點至3.81%，當(dāng)月美債價格相應(yīng)走高，標(biāo)普500股票指數(shù)有所上漲。

作為宏觀經(jīng)濟(jì)運行的重要穩(wěn)定器，外匯儲備在維持國際支付能力、防范金融風(fēng)險、抵御危機(jī)沖擊等方面發(fā)揮了重要作用。外匯局指出，我國經(jīng)濟(jì)運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，經(jīng)濟(jì)韌性強、潛力大等有利條件沒有改變，將繼續(xù)為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

近日，外匯局發(fā)布《2024年上半年中國國際收支報告》（下稱“《報告》”）稱，從內(nèi)部看，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有強大韌性、巨大潛力和有利支撐，在穩(wěn)定供給、擴(kuò)大需求、加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)、深化外貿(mào)外資改革等政策加力推進(jìn)下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)回升向好態(tài)勢，國際收支穩(wěn)健運行的基礎(chǔ)將得到進(jìn)一步夯實。從外部看，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策進(jìn)入降息周期，美元匯率、美債利率將有所回調(diào)，有助于改善全球流動性和融資環(huán)境，提升國際貿(mào)易和投融資活躍度。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)ψC券時報記者表示，伴隨著貨幣、房地產(chǎn)、資本市場等一攬子超預(yù)期政策出臺，市場信心明顯提振，國際投資者加快布局中國資產(chǎn)，亦對外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定形成有力支撐。目前，人民幣匯率穩(wěn)中有升，銀行代客結(jié)售匯已轉(zhuǎn)為順差，外匯市場將繼續(xù)保持平穩(wěn)運行。

人民銀行繼續(xù)暫停增持黃金

截至9月末，中國人民銀行已連續(xù)第5個月暫停增持黃金儲備。

黃金儲備一直是各國國際儲備多元化構(gòu)成的重要內(nèi)容。與其他商品和金融資產(chǎn)的價格一樣，國際黃金價格也有漲有落。9月以來，黃金價格持續(xù)在高位運行。

盡管今年金價大漲可能對全球央行的黃金需求產(chǎn)生一定影響，但世界黃金協(xié)會預(yù)計，長期以來全球央行凈購金態(tài)勢將持續(xù)。

財通證券研報指出，從黃金的定價邏輯來看，黃金作為一種貴金屬商品，其價格由供給和需求共同決定，但由于黃金的年產(chǎn)量有限且產(chǎn)地分散，黃金的供給相對需求而言波動并不大，因此黃金價格主要由需求所主導(dǎo)。未來，經(jīng)濟(jì)和地緣政治帶來的不確定性仍在。美聯(lián)儲降息也將帶動實際利率下行，助力金價上升。在現(xiàn)有的國際政治經(jīng)濟(jì)格局的變遷下，全球央行購金行為仍將持續(xù)下去，特別是對于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體央行來說。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超同樣認(rèn)為，短期看，美元和美債利率企穩(wěn)后黃金進(jìn)一步上行阻力增加；中長期看，全球地緣不穩(wěn)定預(yù)期以及美國潛在的再通脹壓力，仍將利好黃金長期走勢。

來源：證券時報