受訪企業(yè)表示，扎實(shí)的上市公司質(zhì)量是市值管理的最大底氣

本報(bào)記者 田鵬

近期，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)務(wù)院國(guó)資委”）密集“點(diǎn)題”市值管理考核，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，國(guó)有控股上市公司隨之紛紛表態(tài)，熱議管理心得。

從公司分享內(nèi)容來(lái)看，“提升公司質(zhì)量是基礎(chǔ)、積極回報(bào)投資者是路徑、暢通多元溝通是橋梁”的管理經(jīng)驗(yàn)已成為各公司做好市值管理的共識(shí)。而如何更好地發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，或成為考核的“必答題”。

中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，加強(qiáng)中央企業(yè)市值管理，對(duì)于公司而言，有利于推動(dòng)企業(yè)通過(guò)回購(gòu)、分紅等方式回報(bào)投資者。同時(shí)，將促使中央企業(yè)與資本市場(chǎng)加強(qiáng)溝通交流，實(shí)現(xiàn)價(jià)值再發(fā)現(xiàn)，推動(dòng)估值水平提升。對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)而言，有利于推動(dòng)企業(yè)不斷強(qiáng)化自身競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱作用，助力我國(guó)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。

固基礎(chǔ)重回報(bào)多溝通

“進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核”“加快構(gòu)建中國(guó)特色估值體系，支持上市公司通過(guò)市場(chǎng)化并購(gòu)重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)，推動(dòng)將市值納入央企國(guó)企考核評(píng)價(jià)體系”“在前期試點(diǎn)探索、積累經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，全面推開(kāi)上市公司市值管理考核”……近期，多場(chǎng)重磅會(huì)議接連發(fā)聲，加速推動(dòng)將市值管理成效納入中央企業(yè)考核評(píng)價(jià)體系建設(shè)。

從2019年的“兩利一率”（凈利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、資產(chǎn)負(fù)債率）到2023年的“一利五率”，再到此次納入市值管理成效，考核指標(biāo)體系不斷發(fā)展完善，中央企業(yè)也隨著考核標(biāo)準(zhǔn)的提高持續(xù)積累管理經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)自身加速“升級(jí)”。

對(duì)于“市值管理成效”這一新要求，中國(guó)中免有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“扎實(shí)的上市公司質(zhì)量是市值管理的最大底氣所在”，為此，近年來(lái)公司牢牢把握發(fā)展機(jī)遇，克服諸多困難挑戰(zhàn)，深耕免稅主業(yè)，成長(zhǎng)為全球最大的旅游零售運(yùn)營(yíng)商。

中國(guó)中免僅是眾多國(guó)有控股上市公司積極錨定質(zhì)量提升的一個(gè)縮影。在國(guó)企改革和推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量的雙重主線之下，國(guó)有控股上市公司持續(xù)夯實(shí)主業(yè)，聚焦產(chǎn)業(yè)升級(jí)與技術(shù)創(chuàng)新，并積極通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月7日，在已披露2023年業(yè)績(jī)快報(bào)的63家國(guó)有控股上市公司中，有53家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比達(dá)84.13%。其中，金鉬股份、贛粵高速和湖北能源等3家公司同比增幅在50%以上。

談及市值管理的直接手段時(shí)，中信證券研究部政策組認(rèn)為，未來(lái)中央企業(yè)或可通過(guò)鼓勵(lì)回購(gòu)、提升現(xiàn)金分紅比例、加強(qiáng)股權(quán)激勵(lì)等多重路徑加強(qiáng)市值管理。對(duì)此，國(guó)有控股上市公司紛紛表示贊同，并已積極投身其中。例如，僅2月份以來(lái)，已有39家國(guó)有控股上市公司回購(gòu)金額合計(jì)達(dá)17.90億元。

如何讓市場(chǎng)充分了解公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，理解發(fā)展?jié)摿蛢?nèi)在價(jià)值，關(guān)鍵的溝通必不可少。

中糧糖業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司在做好投資者溝通的同時(shí)，在合規(guī)的基礎(chǔ)上積極主動(dòng)與行業(yè)分析師開(kāi)展常態(tài)化的深入交流，借力專業(yè)機(jī)構(gòu)通過(guò)全面客觀的分析報(bào)告，為投資者更好剖析公司價(jià)值。

發(fā)力戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

在國(guó)有控股上市公司圍繞市值管理紛紛表態(tài)的過(guò)程中，大部分公司將在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)方面的規(guī)劃列為重要發(fā)力方向。

山東黃金董秘湯琦對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在未來(lái)發(fā)展中，公司將進(jìn)一步深化落實(shí)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，更大力度深化改革，更加堅(jiān)定聚焦優(yōu)質(zhì)資源儲(chǔ)備，堅(jiān)持科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，圍繞“數(shù)智賦能、質(zhì)效雙升”目標(biāo)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，不斷提升公司治理水平。

2023年年底，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議時(shí)，圍繞著力推進(jìn)布局優(yōu)化結(jié)構(gòu)調(diào)整提出，大力培育新產(chǎn)業(yè)新賽道，持續(xù)推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)強(qiáng)基轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的引領(lǐng)，加快推動(dòng)新型工業(yè)化。

在星圖金融研究院研究員武澤偉看來(lái)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)代表新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的方向，是國(guó)家培育發(fā)展新動(dòng)能、打造未來(lái)新優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵領(lǐng)域。

事實(shí)上，已有不少國(guó)有控股上市公司通過(guò)并購(gòu)重組、上市融資、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、聯(lián)合攻關(guān)等方式優(yōu)化企業(yè)組織模式，推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度融合，加快實(shí)現(xiàn)新舊更迭、促進(jìn)動(dòng)能轉(zhuǎn)換，高質(zhì)量打造引領(lǐng)未來(lái)發(fā)展的新支柱新賽道。

以并購(gòu)重組為例，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，截至2月7日，已有23家國(guó)有控股上市公司刷新重大重組“進(jìn)度條”。從重組目的來(lái)看，9家擬通過(guò)并購(gòu)重組進(jìn)行橫向整合，6家擬進(jìn)行戰(zhàn)略合作，3家擬進(jìn)行多元化戰(zhàn)略，1家擬進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)整、1家出于其他并購(gòu)目的、3家擬用于買殼上市。

例如，中航電測(cè)披露的公告顯示，公司擬通過(guò)定增方式收購(gòu)成飛集團(tuán)100%股權(quán)。本次交易完成后，公司將新增航空武器裝備整機(jī)及部附件研制生產(chǎn)業(yè)務(wù)并主要聚焦于航空主業(yè)。