A股五大上市險企近日相繼披露2024年首月保費收入（指原保險保費，下同），中國人壽(601628)、中國人保(601319)、中國平安(601318)、中國太保(601601)和新華保險(601336)共攬保費5505.96億元，同比下降2.6%。

2024年1月，五大險企保費增速呈現(xiàn)分化特征，保費收入增速“一升四降”，僅中國人壽實現(xiàn)同比正增長。其中，中國人壽實現(xiàn)保費收入2066億元，同比增長2.2%；中國人保實現(xiàn)保費收入1060.30億元，同比下降5.5%；中國平安(601318)實現(xiàn)保費收入1377.56億元，同比下降1.4%；中國太保實現(xiàn)保費收入703.20億元，同比下降7.5%；新華保險實現(xiàn)保費收入298.90億元，同比下降15.0%。

從已公布的保費收入數(shù)據(jù)來看，五大上市險企1月壽險“開門紅”并未如期實現(xiàn)。五家上市險企旗下人身險子公司合計實現(xiàn)保費收入約4123.64億元，同比下降4.6%，僅中國人壽保費收入同比實現(xiàn)正增長，人保壽險、太保壽險和新華保險保費降幅均超10%。1月，人保壽險、平安人壽和太保壽險分別實現(xiàn)保費收入320.04億元、989.43億元和449.27億元，降幅分別為18.5%、3.9%和14.7%。

“開門紅”緣何未“紅”？廣發(fā)證券(000776)分析師陳福、劉淇分析稱，銀保渠道“報行合一”調(diào)整導(dǎo)致開門紅保費增速普遍下滑。根據(jù)監(jiān)管估計，報行合一實施后，銀保渠道傭金費率較之前平均水平下降了30%左右，預(yù)計在一定程度上影響銀行銷售保險產(chǎn)品的積極性，但展望后續(xù)，費用率的下降有利于提升價值率水平，推動價值銀保的形成。其中國壽實現(xiàn)了保費的穩(wěn)增長，預(yù)計主要受益于開門紅預(yù)售節(jié)奏較早以及銀保占比低于同業(yè)的綜合影響；平安保費增速相比較小，預(yù)計主因銀保優(yōu)才隊伍的建設(shè)成效。

國泰君安證券分析師劉欣琦、謝雨晟也持類似觀點，其認(rèn)為預(yù)計主要兩方面原因，一是在銀保“報行合一”監(jiān)管政策下階段性銀行渠道銷售保險產(chǎn)品意愿下降，同時部分公司為了優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)主動放緩躉交業(yè)務(wù)發(fā)展；二是受過去幾年新單增速放緩影響續(xù)期增長受到壓力。

相較壽險業(yè)務(wù)，上市險企的財產(chǎn)險業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好。2024年1月，人保財險、平安產(chǎn)險和太保產(chǎn)險分別實現(xiàn)保費收入628.28億元、324.33億元和253.93億元，同比分別增長2.7%、1.1%和8.9%。

其中，中國人保還公布了財產(chǎn)險業(yè)務(wù)主要細(xì)分業(yè)務(wù)保費。2024年1月，人保財險車險保費收入284.36億元，占比45.3%，同比增長2.9%；非車險業(yè)務(wù)保費收入343.92億元，占比54.7%，同比增長2.6%。

展望2024年，陳福、劉淇表示，財險保費收入受益剛需屬性有望穿越周期穩(wěn)定增長；從綜合成本率角度看，自然災(zāi)害損失回歸穩(wěn)態(tài)和風(fēng)險減量的持續(xù)推進有望推動賠付率逐漸優(yōu)化，而費用率則受益于監(jiān)管高壓態(tài)勢所帶來的競爭趨緩有望下行。

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)