面對(duì)酒價(jià)、股價(jià)持續(xù)下行，茅臺(tái)終于出手了。

6月23日市場(chǎng)傳出消息，茅臺(tái)將取消12瓶裝飛天茅臺(tái)的投放同時(shí)取消飛天茅臺(tái)開箱，此外陳年茅臺(tái)、精品茅臺(tái)也傳出將暫停發(fā)貨。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者向多位市場(chǎng)人士求證后，確認(rèn)了這一消息屬實(shí)。

一位西部某省的茅臺(tái)經(jīng)銷商23日向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者證實(shí)，確實(shí)收到了取消投放和暫停發(fā)貨的通知，不過(guò)目前還有庫(kù)存可供銷售。

12瓶裝飛天茅臺(tái)是茅臺(tái)前些年應(yīng)對(duì)供不應(yīng)求時(shí)提出的新規(guī)格，配合當(dāng)時(shí)執(zhí)行的拆箱令，成為市面上大量散瓶飛天茅臺(tái)的主要來(lái)源。

新政出臺(tái)，標(biāo)志著茅臺(tái)正在調(diào)整此前增長(zhǎng)期的舉措，以新政策應(yīng)對(duì)新周期。

茅臺(tái)出手，能否促成酒價(jià)、股價(jià)止跌回升？截至6月24日收盤，貴州茅臺(tái)當(dāng)天股價(jià)先跌后漲，收盤價(jià)1476.5元/股，微漲0.38%，市值1.85萬(wàn)億元。不過(guò)各酒價(jià)平臺(tái)對(duì)飛天茅臺(tái)的批價(jià)依然存在分歧。

新周期，新政策

12瓶裝飛天茅臺(tái)被市場(chǎng)慣稱為“大箱”，與飛天茅臺(tái)的拆箱令一樣都誕生于2021年。兩者的推出，都與飛天茅臺(tái)當(dāng)時(shí)一瓶難求有關(guān)。

2021年初，茅臺(tái)提出了新政策，要求茅臺(tái)專賣店中的茅臺(tái)生肖酒、精品茅臺(tái)、飛天茅臺(tái)等需要開箱售賣，其中飛天茅臺(tái)需要按照1499元/瓶的指導(dǎo)價(jià)售賣，即便客戶要買6瓶飛天茅臺(tái)，也不能完整購(gòu)買一箱，而是要拆開6箱原箱茅臺(tái)后從中各取1瓶再賣給客戶。這一政策被市場(chǎng)稱為“拆箱令”。

由于原箱茅臺(tái)更便于轉(zhuǎn)手、送禮，彼時(shí)原箱飛天茅臺(tái)與散瓶飛天的價(jià)差已經(jīng)超過(guò)500元，原箱茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)超過(guò)3000元。為了控制市場(chǎng)炒作、囤貨，便有了拆箱令，其目的是減少原箱茅臺(tái)的流通、增加市面上的平價(jià)飛天茅臺(tái)供給，從而實(shí)現(xiàn)控價(jià)。

上有政策，下有對(duì)策。政策出臺(tái)后市場(chǎng)惜售，市面上原箱飛天茅臺(tái)反而更少了。為規(guī)避1499元指導(dǎo)價(jià)的限制，渠道終端會(huì)要求消費(fèi)者平價(jià)購(gòu)買飛天同時(shí)還要搭買一些其他產(chǎn)品，甚至為了以原箱價(jià)格售賣會(huì)以高達(dá)800元/個(gè)的價(jià)格收購(gòu)原箱的紙箱。一系列因素下，飛天茅臺(tái)價(jià)格繼續(xù)上漲，原箱飛天的市場(chǎng)價(jià)繼續(xù)上漲至3300元、3400元甚至一度接近4000元，與散瓶飛天的價(jià)差進(jìn)一步被拉大至六七百元。

在推行大半年后，茅臺(tái)在2021年10月取消了生肖酒、精品茅臺(tái)的拆箱令，后在12月又取消了飛天茅臺(tái)的拆箱令，6瓶裝飛天茅臺(tái)不再?gòu)?qiáng)制開箱，飛天茅臺(tái)的價(jià)格有所回落。但同時(shí)，茅臺(tái)向市場(chǎng)推出了12瓶裝的大箱飛天茅臺(tái)，依舊要求開箱銷售。

三年半過(guò)去了，由于消費(fèi)端持續(xù)降溫，白酒的供需形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，即便是飛天茅臺(tái)，價(jià)格相比2021年巔峰時(shí)也有了明顯下滑。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道綜合多個(gè)酒價(jià)平臺(tái)上周末的數(shù)據(jù)來(lái)看，原箱飛天茅臺(tái)已經(jīng)降至2420元至2480元，散瓶降至2110元至2250元。6月23日，有經(jīng)銷商向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者給出的原箱飛天報(bào)價(jià)低至2500元。

兩項(xiàng)在茅臺(tái)酒價(jià)格巔峰期問(wèn)世的政策，如今也到了退場(chǎng)的時(shí)刻。

一位西部某省的茅臺(tái)經(jīng)銷商向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者證實(shí)，銷售公司剛通知要取消大箱茅臺(tái)投放，不過(guò)目前還有之前的庫(kù)存可供購(gòu)買，“后面就只有6箱的普通裝了。”此外他也向記者確認(rèn)，陳年茅臺(tái)、精品茅臺(tái)將暫停投放。

這一系列舉措，都是通過(guò)控貨來(lái)控價(jià)，從而穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

“大箱是市場(chǎng)上散瓶飛天茅臺(tái)酒的主要來(lái)源。之前飛天茅臺(tái)酒銷售是小箱大箱各一半，大箱銷量占50%，大箱一般拆箱銷售。”武漢京魁科技董事長(zhǎng)肖竹青對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹。

“大箱主要滿足市場(chǎng)小批量消費(fèi)需求，拆箱銷售往往不好監(jiān)控與管理，而且炒作價(jià)格空間比較大。”知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，“所以在目前需求不振的情況下，茅臺(tái)通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品供給來(lái)穩(wěn)定產(chǎn)品價(jià)格，可以提振市場(chǎng)信心，維護(hù)市場(chǎng)秩序與銷售商利益。”

止跌回升還是調(diào)整不言底？

值得注意的是，此次大箱茅臺(tái)取消投放、精品陳年茅臺(tái)暫停發(fā)貨等措施是茅臺(tái)官方出臺(tái)的統(tǒng)一舉措，與此前幾次市場(chǎng)動(dòng)向有根本不同。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者此前采訪多地直營(yíng)渠道了解過(guò)，茅臺(tái)部分省份暫停接受企業(yè)客戶申請(qǐng)平價(jià)購(gòu)買飛天茅臺(tái)，理由是老客戶太多，多地的高端餐飲也向記者反饋1499元平價(jià)消費(fèi)飛天茅臺(tái)的活動(dòng)暫停。不過(guò)相關(guān)調(diào)整并沒有茅臺(tái)官方出面發(fā)聲，也并未一刀切叫停，因?yàn)橐灿幸恍┦》莺透叨瞬惋嫹答伷髽I(yè)客戶申請(qǐng)和平價(jià)喝茅臺(tái)的活動(dòng)仍然在繼續(xù)推行。

只有一部分渠道采取了控貨，比如貴州國(guó)企背景的相關(guān)平臺(tái)暫停了平價(jià)飛天兌換，巽風(fēng)數(shù)字世界發(fā)售的巽風(fēng)酒暫停了合成行權(quán)。不過(guò)根據(jù)公告來(lái)看，這些兌換、行權(quán)只是暫停，后續(xù)仍有開放可能。此外，即便是未暫停，這些渠道的發(fā)售量也遠(yuǎn)不如常規(guī)渠道。

此后市場(chǎng)也傳出了茅臺(tái)經(jīng)銷商召開會(huì)議穩(wěn)價(jià)的消息。不過(guò)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者咨詢的經(jīng)銷商稱，各個(gè)省份自行召開的經(jīng)銷商聯(lián)誼會(huì)很常見，其所在省份最近并未聯(lián)誼。在他看來(lái)，重點(diǎn)不在于經(jīng)銷商如何協(xié)商，穩(wěn)價(jià)的關(guān)鍵在于茅臺(tái)會(huì)不會(huì)有動(dòng)作。

如今茅臺(tái)終于出手控貨，能否扭轉(zhuǎn)酒價(jià)、股價(jià)下行的趨勢(shì)？除了酒價(jià)低迷外，貴州茅臺(tái)的股價(jià)6月24日收盤為1476.5元/股，年內(nèi)股價(jià)跌了12%左右，市場(chǎng)恐慌情緒在加重。

有酒類分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，停貨控貨肯定是有利于穩(wěn)價(jià)，茅臺(tái)的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性也好于絕大部分消費(fèi)股，但是近期淡季，白酒整體表現(xiàn)平淡，市場(chǎng)情緒取決于宏觀形勢(shì)和消費(fèi)環(huán)境，是否止跌回升還有待觀察。另有茅臺(tái)投資者也說(shuō)，“之前4月就以為跌到頭了，還建議親朋好友盡快買入，沒想到啪啪就被打臉了。”

“調(diào)整不言底。此番調(diào)整有利于以價(jià)換量，快速去庫(kù)存，但后續(xù)不排除價(jià)格下探到2000元乃至更低。”于瑞定位創(chuàng)始人于瑞認(rèn)為。其依據(jù)是當(dāng)前宏觀形勢(shì)影響下高端白酒需求疲軟，市場(chǎng)依然存在悲觀情緒。

也就是說(shuō)，控貨改變的只是供應(yīng)端，需求端的好轉(zhuǎn)還未到來(lái)。

不過(guò)也有支持者如任澤平稱，茅臺(tái)酒兼具消費(fèi)和收藏屬性，其價(jià)格受市場(chǎng)供需影響，屬于正常現(xiàn)象，“需求減弱和購(gòu)買力疲軟都是暫時(shí)的。”

控貨政策出臺(tái)以來(lái)，不同酒價(jià)平臺(tái)對(duì)于飛天茅臺(tái)的報(bào)價(jià)分歧還在拉大。

針對(duì)散瓶飛天茅臺(tái)，6月24日今日酒價(jià)、百榮酒價(jià)的報(bào)價(jià)分別為2080元和2100元，雙雙繼續(xù)下跌，不二醬的報(bào)價(jià)則是回升至2220元；針對(duì)原箱飛天，6月24日不二醬的報(bào)價(jià)是2490元，大幅回漲超百元，而今日酒價(jià)、百榮酒價(jià)分別跌至2420元和2400元。

如果這輪控貨還不夠，茅臺(tái)手里還剩哪些牌？

回顧2013年上一輪調(diào)整期，茅臺(tái)先后祭出了提價(jià)、挺價(jià)、放開經(jīng)銷商門檻、放寬打款要求、提升主動(dòng)營(yíng)銷、推出新品等一系列舉措。

茅臺(tái)去年12月已經(jīng)提高了茅臺(tái)酒的出廠價(jià)，指導(dǎo)價(jià)尚未調(diào)整，市場(chǎng)期待較高；挺價(jià)方面部分此次規(guī)格/產(chǎn)品的控貨只是第一步，其不同渠道之間的調(diào)整仍然有文章可做；經(jīng)銷商隊(duì)伍近年保持穩(wěn)定，時(shí)機(jī)還未到來(lái)，但面對(duì)經(jīng)銷商的資金政策仍然有調(diào)整的空間。

新品方面，茅臺(tái)今年已經(jīng)推出了兔年生肖酒、散花飛天、巽風(fēng)酒三款茅臺(tái)酒新品。而針對(duì)系列酒，茅臺(tái)上周剛舉行了茅臺(tái)1935酒體升級(jí)鑒評(píng)會(huì)，同樣是為了穩(wěn)定系列酒大單品的市場(chǎng)表現(xiàn)。

（文章來(lái)源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道  記者：肖夏）