4月18日，品渥食品（300892.SZ）公布了公司2023年年報，數據顯示，公司全年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入11.23億元，同比下降27%，歸母凈利潤為-0.73億，同比下降754.87%。

從歸母凈利潤的角度來(lái)看，品渥食品在2020年達到了1.36億的凈利潤高峰，此后便是連續四年的下滑，2021年至2023年的歸母凈利潤分別為：0.95億、0.11億、-0.73億，2023年為公司2020年上市以來(lái)首次虧損。

起家在于順應“進(jìn)口食品”發(fā)展浪潮

品渥食品成立于1995年，前身為上海魁春實(shí)業(yè)有限公司，2016年更名為品渥食品有限公司，公司采用“洋代工”生產(chǎn)模式，委托國外供應商進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)、運回國內進(jìn)行銷(xiāo)售，以此來(lái)賺取差價(jià)。

順應了“進(jìn)口食品”發(fā)展的浪潮，品渥食品業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，形成了乳品、啤酒、糧油、谷物、綜合食品五大主營(yíng)業(yè)務(wù)，逐漸形成“德亞”乳品、“瓦倫丁”啤酒、“亨利”麥片等自有品牌。

具體來(lái)看，德亞牛奶創(chuàng )立于2012年，當時(shí)“三聚氰胺事件”的陰影使得消費者更信任進(jìn)口奶制品。此外，當時(shí)國外原奶價(jià)格較低，據新華社報道，2012年，我國從新西蘭進(jìn)口一噸原料奶粉，價(jià)格為2.4萬(wàn)元左右，而從本土收購奶源，一噸的成本則需要3萬(wàn)多元。德亞創(chuàng )始人王牧抓住了這一機遇，委托德國乳業(yè)代工產(chǎn)品，在國內做品牌，并將品牌與德國元素強關(guān)聯(lián)。

據品渥食品招股書(shū)，2017年，德亞牛奶在雙十一期間液態(tài)奶銷(xiāo)量?jì)H次于蒙牛和伊利，位列第三。同時(shí)德亞也成為進(jìn)口液態(tài)奶銷(xiāo)量第一的進(jìn)口牛奶品牌。品渥食品2017年營(yíng)收同比增長(cháng)10.64%至12.16億元，其中德亞乳品銷(xiāo)售收入為6.08億元。

五大主營(yíng)業(yè)務(wù)收入全面下滑

2020年9月24日，品渥食品登陸深圳證券交易所創(chuàng )業(yè)板，成為A股進(jìn)口食品第一股。然而，上市以來(lái)品渥食品的盈利能力一直頗受質(zhì)疑，主要原因在于營(yíng)業(yè)收入增速放緩、毛利率減少。財報數據顯示，公司2021年為16.50億，2022年為15.38億，2023年下降至11.23億。綜合毛利率也從2021年的24.22%一路下降至2023年的14.09%。

此外，公司對于德亞牛奶這一大單品的依賴(lài)一直未能打破，2023年德亞營(yíng)業(yè)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)的比重達到79.38%。藍鯨財經(jīng)記者向多位消費者詢(xún)問(wèn)后發(fā)現，德亞牛奶的知名度已經(jīng)打開(kāi)，但很多消費者不能把德亞牛奶與品渥食品聯(lián)系起來(lái)。

分產(chǎn)品來(lái)看，2023年年報數據顯示，品渥食品五大主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、毛利率全面下滑。具體來(lái)看，乳品系列實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.90億，同比減少25.81%；啤酒系列實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.31億，同比減少34.09%；糧油系列實(shí)現營(yíng)業(yè)收入0.58億，同比減少24.87%；谷物系列實(shí)現營(yíng)業(yè)收入0.15億，同比減少14.99%；綜合食品系列實(shí)現營(yíng)業(yè)收入0.27億，同比減少48.41%.

其中乳品系列毛利率為12.46%、同比減少7.71%，啤酒系列毛利率為21.15%、同比減少7.27%，糧油系列毛利率為14.77%、同比減少12.39%，谷物系列毛利率為28.34%、同比減少12.84%，綜合食品系列毛利率為24.31%、同比減少9.68%。

談及業(yè)績(jì)虧損原因，公司歸結為國外采購成本上升，國內液奶產(chǎn)量增長(cháng)、行業(yè)競爭加劇，公司銷(xiāo)售占比較高的大賣(mài)場(chǎng)、商超等渠道流量下滑、銷(xiāo)售下降。

進(jìn)軍奶酪市場(chǎng)

為了改善盈利水平，品渥食品在2023年推出了多項自救舉措。除了德亞高端線(xiàn)產(chǎn)品、果味啤酒、品利速食品類(lèi)的上新，最受關(guān)注的是德亞奶酪的推出。

公司認為，奶酪市場(chǎng)成長(cháng)空間巨大，我國奶酪滲透率在2022年突破30%，人均消費量只有 0.2 公斤，同為亞洲國家的韓國和日本分別是2.32和2.91公斤，較歐美有更大差距。

2023年，品渥食品斥資1億元投資的奶酪生產(chǎn)工廠(chǎng)正式投產(chǎn)，年底，德亞奶酪的首款產(chǎn)品“德亞小圓原制奶酪”成功上市，是品渥食品自主研發(fā)的本土化原制奶酪產(chǎn)品，被譽(yù)為公司進(jìn)軍奶酪市場(chǎng)的舉措。

然而，作為后來(lái)者的品渥食品想要在奶酪行業(yè)分一杯羹似乎也困難重重。我國奶酪市場(chǎng)頭部企業(yè)市場(chǎng)占有率較高，中法合資企業(yè)妙可藍多（600882.SH）市占率達到了35%，奶酪棒市占率更是超過(guò)40%。此外，擁有原材料優(yōu)勢的蒙牛、伊利、光明等國內乳制品企業(yè)也相繼研發(fā)推出了奶酪產(chǎn)品。

需要指出的是，品渥食品的研發(fā)投入和研發(fā)人員相對較少。財報顯示，2023年研發(fā)投入不足50萬(wàn)元，從員工構成看，全部401名員工中，僅有2人為研發(fā)人員，占比為0.5%。

從經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò )來(lái)看，品渥食品與妙可藍多也存在較大差距。數據顯示，截至2023年年底，妙可藍多的經(jīng)銷(xiāo)商超過(guò)5000家，品渥食品經(jīng)銷(xiāo)商則不足500家。

來(lái)源：藍鯨財經(jīng) 作者：孫煜