“秋風起，食臘味”。

在黃圃古鎮(zhèn)的悠長巷弄里，臘味老字號榮業(yè)食品，正以一種前所未有的姿態(tài)跨越時空的界限，向著大洋彼岸的美國納斯達克進發(fā)。

3月，榮業(yè)食品向美國SEC遞交了納斯達克上市申請，正式吹響了進軍大洋彼岸資本市場的號角。9月，招股書兩次調(diào)整，最終將擬發(fā)行數(shù)量更改為205萬股。計劃以每股4-5美元的價格發(fā)行美國存托憑證（ADS），募資總額約為923萬美元。

承載著100余年歷史的榮業(yè)食品，正站在新的歷史節(jié)點上，等待著境外資本的審驗。當老廣臘味進入紐約時代廣場，能否讓吃慣了漢堡的美國食客為之瘋狂？

百年臘味店的經(jīng)營挑戰(zhàn)

榮業(yè)食品的故事可以追溯至上百年前。

清末光緒年間，在黃圃經(jīng)營粥店的王洪為解決肉料過剩的問題，將肉調(diào)配好味道切成粒狀，裝入腸衣后懸掛烘干，由此創(chuàng)制了臘腸。

臘味作為一門手藝，是黃圃人引以為傲的拿手絕活。從輸出臘味到輸出臘味師傅，在很長一段時間里，沒有黃圃師傅坐鎮(zhèn)，商家的臘味生意就做不下去，這成為行業(yè)鐵律。而今日的“皇上皇”品牌也是源自黃圃師傅何念富坐鎮(zhèn)的東昌商號。

當時，榮業(yè)臘味創(chuàng)始人王添福更是將香草加入臘腸，創(chuàng)造出獨特的風味。其臘味開坊售賣后深受大眾喜愛，從此名聲大噪。歷經(jīng)四代，榮業(yè)臘味現(xiàn)如今已成為擁有一百多年歷史的老字號。

不過，在商品迭代速度不斷加快的今日，經(jīng)歷過歲月洗禮的老字號也難逃被人們淡忘的命運。

近年來，榮業(yè)食品的營收規(guī)模難以突破，凈利潤也呈現(xiàn)出波動下滑的趨勢。2021年至2023年，榮業(yè)食品分別實現(xiàn)營收1.34億美元、1.31億美元和1.34億美元。同期內(nèi)，其凈利潤則分別為1656.7萬美元、1119.4萬美元和1400.99萬美元。

1.34億美元的營收似乎成了一道坎，這家老字號亟需借力邁過。

從產(chǎn)品結構來看，榮業(yè)食品的腌肉制品依然是公司的主要收入來源，占比超60%。腌肉制品包括榮業(yè)食品傳承百年的臘腸、臘肉及其他腌制肉類。不過，這一傳統(tǒng)業(yè)務卻面臨著銷量下滑和單價下降的雙重壓力。

2023年年報數(shù)據(jù)顯示，榮業(yè)食品的傳統(tǒng)腌制肉銷量為10956噸，低于了過去兩年的數(shù)量，導致收入減少464萬美元。2024上半年，腌肉制品的銷量又比去年同期減少111噸，且單價也由每公斤8.53美元降至8.16美元。招股書指出，傳統(tǒng)腌制肉制品的需求有所下降，導致了銷量的下滑。此外，腌肉制品還面臨毛利潤下降、豬肉成本不穩(wěn)定等問題。

自身經(jīng)營之外，榮業(yè)食品還面臨行業(yè)市場前方難以突破，而后來者不斷追趕的情形。

據(jù)弗若斯特沙利文報告，2022年中國內(nèi)地腌制肉制品加工商約有數(shù)百家，市場集中度較高。前五大加工商占市場份額的36.7%。按腌制肉制品零售額計算，榮業(yè)食品排名第二，市場份額為9.2%，距離行業(yè)第一位的14.8%還有不小一段距離。然而，排名第三的競爭者與榮業(yè)食品的市占率差距僅為1.7%。相比之下，榮業(yè)食品更是需要警惕市場的流失。

作為一家擁有超過百年歷史的臘味企業(yè)，榮業(yè)食品不僅承載著家族幾代人的夢想與希望，更肩負著推動行業(yè)發(fā)展的重任。實際上，為了不讓榮業(yè)食品在歷史的洪流中陷入沉睡，第四代傳人王顯韜早就開始了大刀闊斧的改革。

80后掌門人的變革與難題

2009年，榮業(yè)食品的第四代傳人王顯韜正式進入家族產(chǎn)業(yè)，誓將自家老字號帶入新時代。

產(chǎn)品創(chuàng)新是老字號適應時代變化的途徑之一。

預制菜作為近年來興起的熱門賽道，吸引了眾多企業(yè)的目光，王顯濤也從中看到了傳統(tǒng)臘味的新增長點。招股書中提到，榮業(yè)食品計劃在未來幾年內(nèi)重點發(fā)力預制菜業(yè)務，為連鎖餐飲品牌提供定制化的預制肉產(chǎn)品，并針對C端消費者開發(fā)預制菜新品。此外，榮業(yè)食品還宣布將建立連鎖臘肉煲仔飯餐廳，進一步拓展下游餐飲業(yè)務。

除臘味之外，王顯韜上任以來，榮業(yè)食品還拓展了新的產(chǎn)品線，開發(fā)了零食產(chǎn)品品牌“匠王”及“狂客”，并進入了冷凍食品賽道，形成了傳統(tǒng)臘味、休閑零食、冷凍肉制品三大產(chǎn)品矩陣。

相比增長乏力的傳統(tǒng)臘味，零食產(chǎn)品和冷凍肉制品增長速度明顯更加喜人。今年上半年，榮業(yè)食品的零食產(chǎn)品、冷凍肉制品銷售收入同比增加38.36%、8.6%。招股書顯示，其直營店和電商加大了對零食產(chǎn)品的推廣力度，使銷量大幅增長近50%。

不過，目前的零食行業(yè)早已不是一片藍海，企業(yè)之間的競爭日趨激烈，風波不斷。從休閑零食品牌的“價格戰(zhàn)”到渠道商趙一鳴、零食很忙的戰(zhàn)略合并，零食行業(yè)正在經(jīng)歷著前所未有的巨變。今年上半年，不打價格戰(zhàn)、渠道多為線下的來伊份（603777.SH）凈利潤更是大幅下跌72.56%。不降價就難存活，成為了當前休閑零食品牌的困境。

在這樣的白熱化環(huán)境中，榮業(yè)食品的零食單價不可避免地隨之下降，抵消了部分利潤的增長。此外，其整體占比仍然較低，難以支撐起公司快速突破業(yè)績大關。

除產(chǎn)品外，渠道的擴展也是王顯韜的另一改革點。

過去的榮業(yè)食品主要靠經(jīng)銷商分銷，并不直接接觸消費者。為建立自己的銷售渠道、加強品牌推廣，王顯韜在寸土寸金的“黃圃臘味一條街”開了一家實體店。一年時間不到，店面就回了本。隨后，他又陸續(xù)開了兩間專賣店，并將連鎖店發(fā)展到其他城市。

實體之后，王顯韜又瞄準了電商。2012年，榮業(yè)食品入駐天貓旗艦店。后來，榮業(yè)食品陸續(xù)入駐京東、拼多多、抖音等多個平臺，并加入了直播帶貨的熱潮。

不過，多年布局之后，分銷商依然是榮業(yè)食品的主要銷售渠道。招股書顯示，目前公司產(chǎn)品主要通過7家自營門店、72家分銷商和7個電子商務平臺進行銷售。

并且，雖早已布局電商渠道，榮業(yè)食品的線上收入?yún)s多年難以打開局面。2021年、2022年、2023年及2024年上半年，榮業(yè)食品來自電商平臺的收入分別占比2.21%、2.24%、1.33%及1.37%。可以看出，榮業(yè)食品目前還未掌握新時代的“流量密碼”。

傳統(tǒng)臘味的海外征途

作為中華文化的一種符號，在深耕國內(nèi)市場的同時，越來越多老字號乘風“出海”，積極拓展海外市場，榮業(yè)食品也不例外。

2015年，王顯韜注冊了榮業(yè)食品（中國）控股有限公司，開始籌備上市，目的地為中國香港或韓國。為了上市，榮業(yè)食品在兩地合計進行了20多場路演。

據(jù)媒體報道，本來他最中意在中國香港上市，但是考慮到在韓國上市更兼具品牌推廣功能，所以最后選擇了韓國。2018年，榮業(yè)食品便成功在韓國KOSDAQ上市，股票代碼為900340，發(fā)行價為1800韓元。截至招股書日期，榮業(yè)食品已發(fā)行和流通共計4797萬股。截至9月8日，其于KOSDAQ的總市值為866.88億韓元（約6475萬美元）。

招股書披露，榮業(yè)食品自在韓上市以來，通過與韓國合資建廠等方式，試圖撬動海外市場。目前，其產(chǎn)品已出口至泰國、越南以及韓國等地。王顯韜更是在7月的預制菜出海展會上表示，榮業(yè)食品計劃在馬來西亞以及新加坡布局廣式臘味餐廳，今年內(nèi)將開業(yè)。

2024年3月，榮業(yè)食品再次邁出關鍵一步，向美國納斯達克發(fā)起挑戰(zhàn)，旨在通過上市籌集資金，用于生產(chǎn)線升級、市場推廣、新產(chǎn)品研發(fā)以及運營資本等多元化用途。若此番上市成功，美國市場有望成為榮業(yè)食品新的海外落腳點，為其全球版圖再添重要一筆。

不過，榮業(yè)食品的產(chǎn)品具有極強的地域特色，能否讓大洋彼岸的“洋食客”們買單還未可知。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，美國資本市場對如臘肉此類小眾食材的認知，目前尚處于較為初級的階段，外國投資者可能對其背后的文化價值、市場潛力及消費群體特征缺乏深入了解。因此，從整個資本市場的角度來講，可能難以給予榮業(yè)食品高度的認可。

與此同時，國內(nèi)老字號品牌的命運也引人深思。2023年11月，商務部宣布移除了一批共計55家因長期經(jīng)營不善而陷入困境的老字號品牌。這既是對市場規(guī)律的尊重，也是對老字號品牌自我革新的鞭策。

為了不被時代拋棄，不少老字號開始積極探索自救之路，如北京稻香村順應消費者需求，推出減糖、輕量、多樣化及可郵購的新產(chǎn)品；而蜂花等品牌順勢抓住網(wǎng)絡流量，力求在激烈的市場競爭中重煥生機；上海老字號鳳凰推出鋰電助力自行車，出海遠銷多個國家，售價達到傳統(tǒng)自行車的十倍乃至數(shù)十倍。

當“倚老賣老”不再是“長生不老”的護身符，老字號們正通過不懈的努力與創(chuàng)新，尋找著續(xù)寫往日榮耀的新路徑。

來源：21世紀經(jīng)濟報道

作者：雷若馨