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界面新聞記者 | 黃姍

界面新聞編輯 | 樓婍沁

11月22日，謝瑞麟珠寶（國際）有限公司（以下簡稱“謝瑞麟集團”）發(fā)布最新2023/24財年中期業(yè)績報告。截至2023年9月30日的六個月內(nèi)，集團錄得營業(yè)額同比增長7.9%至13.465億港元。同期謝瑞麟公司擁有人應(yīng)占虧損部分錄得5800萬港元，較上一年同期轉(zhuǎn)盈為虧。

報告期內(nèi)，謝瑞麟集團凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率均為負(fù)值，而且與上年同期相比，凈資產(chǎn)收益率下滑了3404.76%，總資產(chǎn)收益率下降了3057.14%。這表明謝瑞麟集團的盈利能力在下降，同時或面臨較大的經(jīng)營壓力。

產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)的變化對謝瑞麟集團的盈利能力造成影響。

在2022/23財年末期，謝瑞麟集團宣布在新財年更注重24K金飾業(yè)務(wù)，因為足金類產(chǎn)品需求在該公司所有運營地區(qū)都呈現(xiàn)上升趨勢。該公司運營區(qū)域主要指中國內(nèi)地、中國香港和中國澳門地區(qū)。

界面新聞，2023年以來，黃金首飾零售在所有珠寶品類中的市場表現(xiàn)最佳，而鉆石鑲嵌類飾品的需求受鉆石價格下滑、宏觀環(huán)境等因素的影響相當(dāng)疲軟。謝瑞麟集團在中期報告中也提到，“鑒于宏觀經(jīng)濟前景不明朗，黃金被視為可靠保值，金飾的需求遠超天然鉆石和其他珠寶首飾。“根據(jù)財報，謝瑞麟在上半財年的24K金飾的銷售額也的確有所增加。

不過，由于金飾品利潤率較低，使得謝瑞麟在營業(yè)額同比增加的情況下，毛利率反而從2022/2023財年中期的35.72%下降至本報告期內(nèi)的34.91%。

足金飾品銷售額的增多在報告期內(nèi)也未能抵消鉆石鑲嵌類業(yè)務(wù)收入的下滑。同其他港資黃金珠寶首飾品牌相比，謝瑞麟對鉆石珠寶鑲嵌類業(yè)務(wù)收入的依賴要更高。謝瑞麟品牌此前長期主打婚戀場景下的鉆石鑲嵌類產(chǎn)品，以及日常時尚場景下的鑲嵌類首飾。隨著近年來市場上又掀起黃金熱，謝瑞麟品牌才開始逐漸增加黃金飾品的比重。

以六福集團為例，截至2023年9月30日的六個月內(nèi)，該公司在2024上半財年的收入及溢利較去年同期分別增長超30%至40%。該集團表示，黃金銷售行情較好使得其整體毛利率上升。

而在六福集團的產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)中，黃金類產(chǎn)品的占比很高。截至2023年9月30日的三個月內(nèi)，六福集團黃金及鉑金產(chǎn)品營收占比為78%，而包括鉆石和定價黃金在內(nèi)的定價首飾類產(chǎn)品占比為22%。

事實上，由于金價透明，素金飾品的毛利率相較鉆石鑲嵌類商品的毛利率要低得多，因此如何通過產(chǎn)品創(chuàng)新來提高金飾品的毛利率是品牌應(yīng)當(dāng)發(fā)力的重點。周大福、周生生、六福集團等港資品牌實際上很早就開始多元化產(chǎn)品供應(yīng)，相比之下，謝瑞麟在這方面開始的比較晚。

謝瑞麟從上個財年開始孵化的品牌兩個子品牌：“DUO by TSL”和“TSL TOSI”。TSL TOSI品牌主打國潮概念的Origo國潮系列，以卡通化了的老虎、牛等趣味形象為設(shè)計主體的ANIMA長腿家族系列，以及以當(dāng)代設(shè)計風(fēng)格為主、適合日常佩戴的金飾系列COMMA黃金精品系列等。而DUO by TSL是謝瑞麟珠寶集團最新孵化的品牌，主攻婚戀市場。包含K金、鉑金鑲嵌類的西式婚嫁產(chǎn)品線，以及精品黃金婚嫁系列。

鑲嵌類業(yè)務(wù)疲軟也直接影響了謝瑞麟集團報告期內(nèi)內(nèi)地市場的表現(xiàn)。

根據(jù)財報，謝瑞麟集團截至9月30日的六個月內(nèi)在中國香港及中國澳門的營業(yè)額錄得逾4億港元，同比大漲40.5%，受益于該地區(qū)零售市場氣氛持續(xù)改善。

但謝瑞麟報告期內(nèi)在中國內(nèi)地營收卻較上年同期下滑3.2%至8.7億港元。

謝瑞麟品牌門店目前主要集中在中國內(nèi)地市場。截至2023年3月31日的12個月內(nèi)，謝瑞麟珠寶在內(nèi)地共有TSL（謝瑞麟）店鋪總數(shù)471間，其中TSL TOSI店鋪在內(nèi)地有5間，DUO by TSL門店在重慶和深圳各開設(shè)了一間。在這些門店中，謝瑞麟集團自營品牌門店有172 間，加盟店數(shù)量為299間。

謝瑞麟的主要收入還是來自自營門店。根據(jù)財報，謝瑞麟集團報告期內(nèi)零售業(yè)務(wù)的營業(yè)額為9.36億港元，占公司總營收的69.49%，而批發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)額為2.43億港元，占比為18%。但零售業(yè)務(wù)報告期虧損2566萬，而批發(fā)業(yè)務(wù)則盈利4049.8萬元。

來源：界面新聞 作者：黃姍