藍鯨新聞6月18日訊（記者 孫煜）ST凱撒（000796.SZ）6月17日晚間發(fā)布公告，公司向深交所提交的撤銷(xiāo)退市風(fēng)險警示及部分其他風(fēng)險警示情形的申請已獲得審核同意。公司股票于6月18日停牌一天，6月19日復牌并撤銷(xiāo)退市風(fēng)險警示，繼續被實(shí)施其他風(fēng)險警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“*ST凱撒”變更為“ST凱撒”，股票代碼不變，股票交易日的漲跌幅限制仍為5%。

從業(yè)績(jì)情況來(lái)看，ST凱撒2023年年報顯示，公司全年實(shí)現營(yíng)收5.8億元，同比增長(cháng)89%；凈利潤6億元，同比增長(cháng)158%；扣非凈利潤-3.5億元，同比增長(cháng)66%。受益于春節期間出入旅游業(yè)務(wù)的恢復，2024年一季度，ST凱撒營(yíng)收為1.6億元，同比增長(cháng)109.51%，凈利潤虧損近0.14億，同比減虧66%。

隨著(zhù)業(yè)績(jì)向好，作為出境游龍頭企業(yè)之一的凱撒旅業(yè)，能否實(shí)現“涅槃重生”呢？

旅游服務(wù)業(yè)務(wù)仍未恢復至疫情前

凱撒旅業(yè)創(chuàng )立于1993年，公司創(chuàng )始人為陳小兵。2012年，海航旅業(yè)以2.8億元收購凱撒旅業(yè)51%的股權，海航入主后，凱撒旅業(yè)逐步開(kāi)啟了“航空+旅游”的發(fā)展模式。2015年，凱撒旅業(yè)通過(guò)借殼易食股份的方式，成功登陸資本市場(chǎng)。

上市后的凱撒旅業(yè)在業(yè)績(jì)方面取得較大進(jìn)步，2015年、2016年先后推出多項收購和投資計劃，涉及首都航空、樂(lè )視體育、天天商旅、易生金服，最終都無(wú)疾而終。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)的角度看，凱撒旅業(yè)在疫情前和疫情后有較大的差別。疫情前，根據凱撒旅業(yè)2019年年報顯示，旅游服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收49億元，是公司最主要的營(yíng)收來(lái)源，占總營(yíng)收比重超過(guò)80%；航空、鐵路配餐及服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收達到10.8億，為公司第二大營(yíng)收來(lái)源，占比超過(guò)17%。值得一提的是，凱撒旅業(yè)的旅游服務(wù)業(yè)務(wù)主要集中在溢價(jià)較高的國際游方面，上游資源布局涉及航空、酒店、郵輪，并且逐步建立旅游目的地接待公司，與100多個(gè)國家和地區建立了合作關(guān)系。

疫情期間，出境游市場(chǎng)降至冰點(diǎn)，根據《中國出境旅游發(fā)展年度報告》，2020年至2021年的中國出境旅游總體處于停滯狀態(tài)。凱撒旅業(yè)受到較大沖擊，2020年至2022年，累計虧掉了25億元。此外，公司債務(wù)規模不斷擴大，截至2022年底，負債率高達126%。疫情后，旅游服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比縮小，2023年年報顯示，配餐服務(wù)成為凱撒旅業(yè)最重要的收入來(lái)源，全年營(yíng)收3.4億元，占總收入比重近六成；旅游服務(wù)營(yíng)收2.4億元，占總收入比重僅四成。

期間，凱撒旅業(yè)也嘗試過(guò)多項“自救”舉措，包括介入免稅業(yè)務(wù)、開(kāi)辟?lài)鴥嚷糜尉€(xiàn)路，但作為后來(lái)者的凱撒旅業(yè)，在國內游市場(chǎng)中競爭力仍顯不足。2022年公司年報披露后，公司因經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，且被審計出具“無(wú)法表示意見(jiàn)”的審計報告，公司股票于2023年5月5日起被實(shí)施退市風(fēng)險警示，面臨退市和破產(chǎn)清算的風(fēng)險。

景鑒智庫創(chuàng )始人周鳴岐向藍鯨新聞表示，凱撒旅業(yè)在疫情期間沒(méi)有找到好的應對方法，嘗試的各種舉措也大多收效甚微。2023年在出境游恢復后，公司作為出境游龍頭恢復速度較慢。

奧運代理項目縮水

2023年對于凱撒旅業(yè)而言，最重要的事情是完成資產(chǎn)重組，引入青島國資。

2023年10月，凱撒旅業(yè)被債權人申請破產(chǎn)重組，2023年12月公司重整順利完成，公司總股本由8.03億股增至16.05億股。根據公司公告內容，重整后，*ST凱撒控股股東變更為青島環(huán)海灣投資發(fā)展集團有限公司全資子公司青島環(huán)海灣文化旅游發(fā)展有限公司，實(shí)際控制人變更為青島市市北區國有資產(chǎn)運營(yíng)發(fā)展中心。

需要指出的是，凱撒旅業(yè)的控股股東雖然變成青島國資，但公司注冊地仍在海南三亞。公司指出，此舉有助于繼續依托自貿港的相關(guān)政策及旅游服務(wù)資源發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，并將積極推進(jìn)與山東省多個(gè)大型文旅集團的廣泛合作。

2023年至今，隨著(zhù)出入境的逐步放開(kāi)，凱撒旅業(yè)的產(chǎn)品線(xiàn)也在陸續恢復中，公司表示凱撒體育2024年將恢復滑雪主體產(chǎn)品線(xiàn)“滑遍天下”；推出“全系列”郵輪產(chǎn)品，涉及母港、海外及極地環(huán)球航線(xiàn)；擬出資1億元設立全資子公司，加速目的地板塊整合營(yíng)銷(xiāo)。

其中，最受投資人關(guān)注的是凱撒旅業(yè)在巴黎奧運會(huì )期間代理情況。凱撒旅業(yè)有著(zhù)多年大型體育賽事服務(wù)經(jīng)驗，此前曾三度成為奧運會(huì )中國奧委會(huì )轄區獨家票務(wù)代理機構。然而，巴黎奧運會(huì )期間，凱撒旅業(yè)代理項目縮水：相比此前奧運獨家票務(wù)代理，今年只拿到了巴黎奧運會(huì )一個(gè)小項目的代理。

凱撒旅游5月17日在互動(dòng)平臺表示，公司旗下凱撒體育已成為2024年巴黎奧運會(huì )貴賓款待產(chǎn)品中國大陸地區及香港特別行政區獨家代理商，目前上線(xiàn)的產(chǎn)品有從小組賽開(kāi)始的各類(lèi)款待套餐以及團隊游產(chǎn)品。景鑒智庫創(chuàng )始人周鳴岐向藍鯨新聞表示，拿到巴黎奧運會(huì )的部分代理對凱撒旅業(yè)有好處，但程度有限。