經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 姜鑫 披露2024年中報(bào)后，眾安在線（6060.HK）的股價(jià)走出歷史新低。

8月28日，眾安在線早盤(pán)開(kāi)盤(pán)暴跌近20%，截至收盤(pán)，收于10.42港元/股，跌幅17.43%，這是眾安在線上市以來(lái)股價(jià)首次觸及10港元附近。

8月27日，眾安在線發(fā)布的2024年中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，截至2024年6月30日，公司出具91.33億張保單，實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入152.38億元，同比增長(zhǎng)5.4%。在香港財(cái)務(wù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)（HKFRS）17新準(zhǔn)則下，眾安在線的保險(xiǎn)服務(wù)收入為150.88億元，同比增長(zhǎng)19.0%。

眾安在線表示，按總保費(fèi)口徑計(jì)算，眾安在線的市場(chǎng)份額居中國(guó)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)第九名，在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)份額超20%，排名第一。

在利潤(rùn)方面，眾安在線實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.55億元，相較于去年同期的2.21億元下降了1.66億元，降幅約75%。眾安在線表示，利潤(rùn)下滑主要因保險(xiǎn)分部的凈利潤(rùn)下降。上半年眾安在線的承保綜合成本率為97.9%，持續(xù)實(shí)現(xiàn)承保盈利，但受到賠付率上升的影響，承保利潤(rùn)下降導(dǎo)致保險(xiǎn)分部?jī)衾麧?rùn)有所下滑。

科技、銀行業(yè)務(wù)虧損收窄

眾安在線成立于2013年11月，是國(guó)內(nèi)首家互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)公司。眾安在線的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、科技輸出以及ZA Bank（眾安銀行）。

值得注意的是，除保險(xiǎn)業(yè)務(wù)外，目前眾安在線的科技板塊和眾安銀行均處于虧損狀態(tài)。

眾安在線表示，受益于國(guó)內(nèi)以及海外金融行業(yè)持續(xù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，2024年上半年，科技輸出業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)科技輸出總收入達(dá)4.42億元。同時(shí)，得益于產(chǎn)品化的發(fā)展和經(jīng)營(yíng)效率的改善，科技輸出業(yè)務(wù)板塊上半年凈虧損較去年同期減虧1.65億元至8260萬(wàn)元。

在香港獲得數(shù)字銀行牌照的ZA Bank已經(jīng)開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)超4年。截至2024年6月末，ZA Bank實(shí)現(xiàn)凈收入2.55億港元，同比增長(zhǎng)45.9%，凈虧損1.09億港元，凈虧損率同比收窄71.7個(gè)百分點(diǎn)至42.9%。

截至2024年6月末，ZA Bank擁有存款余額約168.01億港元，貸款總余額約56.19億港元，存貸比為33.4%。同時(shí)，受益于加息周期以及貸款產(chǎn)品的不斷豐富，ZA Bank的凈息差進(jìn)一步從2023年同期的1.87%提升至2.21%。

綜合賠付率提升影響利潤(rùn)

在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，眾安在線將其劃分為健康、數(shù)字生活、消費(fèi)金融以及汽車(chē)幾大生態(tài)。其中，健康生態(tài)主要是健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，其推出的尊享e生開(kāi)創(chuàng)了百萬(wàn)醫(yī)療險(xiǎn)的先河；數(shù)字生活生態(tài)則是指為電商平臺(tái)提供的退貨、產(chǎn)品質(zhì)量、物流、售后服務(wù)、商家履約金等保險(xiǎn)產(chǎn)品，以及在出行領(lǐng)域的航班意外、航班延誤、旅行意外等航旅類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品，還包括寵物險(xiǎn)；消費(fèi)金融則指為持牌金融機(jī)構(gòu)提供信貸科技服務(wù)，協(xié)助互聯(lián)網(wǎng)金融公司（如眾安貸、馬上消費(fèi)金融等）管理信貸風(fēng)險(xiǎn)并協(xié)助其進(jìn)行全方位貸后管理；汽車(chē)生態(tài)則是指車(chē)險(xiǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)，主要形態(tài)為眾安在線與平安產(chǎn)險(xiǎn)進(jìn)行共保，眾安在線負(fù)責(zé)獲客，平安產(chǎn)險(xiǎn)負(fù)責(zé)后端理賠服務(wù)。

分業(yè)務(wù)類(lèi)型來(lái)看，2024年上半年，眾安在線的健康生態(tài)、消費(fèi)金融生態(tài)保費(fèi)占比有所下滑，分別由2023年的34.7%、19.3%下滑至29.8%、14.3%。健康險(xiǎn)部分雖然總體占比下滑，但門(mén)診險(xiǎn)和高端醫(yī)療險(xiǎn)增長(zhǎng)明顯。中報(bào)顯示，眾安在線今年上半年門(mén)急診險(xiǎn)的總保費(fèi)達(dá)4.21億元，同比增長(zhǎng)321.2%；中高端產(chǎn)品的總保費(fèi)約0.50億元，同比增長(zhǎng)達(dá)644%。

數(shù)字生活生態(tài)的保費(fèi)收入占比則進(jìn)一步提升至48.7%；同時(shí)，汽車(chē)生態(tài)保費(fèi)占比達(dá)到7.2%，也有所上升。眾安在線表示，數(shù)字生活生態(tài)保費(fèi)的增長(zhǎng)主要是公司在電商生態(tài)的保險(xiǎn)布局，以及寵物險(xiǎn)等創(chuàng)新產(chǎn)品的增長(zhǎng)。其中，寵物險(xiǎn)同比增長(zhǎng)超2.8倍，成為眾安在線的重要業(yè)績(jī)板塊。

在四大業(yè)務(wù)板塊中，健康險(xiǎn)是費(fèi)用率最高的板塊，報(bào)告期內(nèi)綜合費(fèi)用率為57.6%。

從賠付率方面來(lái)看，眾安在線的數(shù)字生活和消費(fèi)金融賠付率較高，分別為71.7%、73.8%；汽車(chē)相關(guān)業(yè)務(wù)賠付率為66.7%，健康險(xiǎn)賠付率為38.1%。從綜合成本率來(lái)看，眾安在線的數(shù)字生活、消費(fèi)金融的綜合成本率均在99.1%以上，數(shù)字生活為99.9%，健康險(xiǎn)和車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)則分別為95.7%、94.2%。

總體來(lái)看，2024年上半年，眾安在線的承保綜合成本率為97.9%，較去年同期上升2.1個(gè)百分點(diǎn)。此外，眾安在線的綜合賠付率上升3.6個(gè)百分點(diǎn)至60.7%。眾安在線表示，這也是影響公司利潤(rùn)的主要原因。