經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡艷明 10月18日，中國人民銀行（下稱“央行”）行長潘功勝在2024金融街論壇年會(huì)上發(fā)表了《高質(zhì)量發(fā)展與中國經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)平衡》的主題演講。

9月24日，金融管理部門宣布了一攬子支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的政策。潘功勝在公布相關(guān)政策的落實(shí)情況的同時(shí)，也宣布了部分可能實(shí)施的新政策。

潘功勝表示，在降準(zhǔn)降息方面，9月27日，央行已下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)年底前視市場流動(dòng)性情況，擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)；下調(diào)公開市場7天期逆回購操作利率0.2個(gè)百分點(diǎn)；中期借貸便利利率下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，從2.3%下降到2%。今天早上，商業(yè)銀行已經(jīng)公布下調(diào)存款利率，預(yù)計(jì)下周一（10月21日）公布的貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）也會(huì)下行0.2-0.25個(gè)百分點(diǎn)。

潘功勝表示，四項(xiàng)房地產(chǎn)金融政策已經(jīng)全部發(fā)布。其中，存量房貸利率調(diào)整是中央決定的一項(xiàng)重要惠民生政策，惠及5000萬戶家庭，每年減少家庭的利息支出約1500億元。支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展的兩項(xiàng)金融工具，央行與證監(jiān)會(huì)、金融監(jiān)管總局組建了工作專班，證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利已開始接受金融機(jī)構(gòu)申請，股票回購、增持專項(xiàng)再貸款政策文件于今天正式發(fā)布實(shí)施。

潘功勝表示，一攬子政策發(fā)布實(shí)施以來，國內(nèi)外給予了積極正面評價(jià)，有力提振了社會(huì)信心，對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮了較好作用。在政策制定和形成過程中，主要有三點(diǎn)考慮。

第一，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需要實(shí)施較強(qiáng)的宏觀總量支持政策。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的情況和問題，在宏觀層面上主要表現(xiàn)為有效需求不足、社會(huì)預(yù)期偏弱、物價(jià)低位運(yùn)行等，市場普遍認(rèn)為需要推出有份量的宏觀政策。按照中央部署，前期央行作了深入研究并準(zhǔn)備了政策預(yù)案。中央果斷決策推出一攬子增量政策，體現(xiàn)了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)預(yù)期、促消費(fèi)、惠民生的堅(jiān)定決心，市場作出了積極反應(yīng)。

第二，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中還存在一些突出矛盾和挑戰(zhàn)，主要是房地產(chǎn)市場和資本市場。基于國際經(jīng)驗(yàn)和中國過去的實(shí)踐，需要出臺(tái)有針對性的政策予以應(yīng)對。

在房地產(chǎn)市場方面，央行基于自身的職責(zé)，優(yōu)化調(diào)整了四項(xiàng)房地產(chǎn)金融政策，從金融宏觀審慎的角度支持房地產(chǎn)市場的風(fēng)險(xiǎn)化解和健康發(fā)展。

在資本市場方面，央行會(huì)同證監(jiān)會(huì)制定了助力支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展的兩項(xiàng)工具。這兩項(xiàng)工具是完全基于市場化原則設(shè)計(jì)的，在國際上也有成功的實(shí)踐。其中，證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利不是央行直接向市場提供資金支持，不會(huì)擴(kuò)大央行的貨幣供給和基礎(chǔ)貨幣的投放；央行提供的股票回購、增持再貸款資金具有特定的指向性，信貸資金不能違規(guī)進(jìn)入股市仍是金融監(jiān)管的一條紅線。這兩項(xiàng)工具體現(xiàn)了中央銀行維護(hù)金融穩(wěn)定職能的拓展和新的探索。央行將與證監(jiān)會(huì)合作，在實(shí)踐中逐步完善，探索常態(tài)化的制度安排。

第三，中央銀行需要從宏觀審慎管理的角度，觀察、評估金融市場風(fēng)險(xiǎn)，并采取適當(dāng)?shù)拇胧┳钄嗷蛉趸鹑谑袌鲲L(fēng)險(xiǎn)累積。近一段時(shí)間，央行就長期國債收益率運(yùn)行多次與市場加強(qiáng)溝通，目的是遏制羊群效應(yīng)導(dǎo)致長期國債收益率單邊下行潛藏的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融市場高度敏感，會(huì)對各種政策和因素變化迅速作出反應(yīng)和定價(jià)。從宏觀和深層次角度看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場是一個(gè)相互交織、相互作用的過程，估值修復(fù)有助于資本市場發(fā)揮投融資功能，阻斷市場走弱與股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)向循環(huán)，促進(jìn)上市公司健康發(fā)展，改善社會(huì)預(yù)期，提振消費(fèi)和投資需求。