經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 濮振宇 在公布分拆計(jì)劃5個(gè)月后，上汽氫燃料子公司獨(dú)立上市的進(jìn)程正式啟動(dòng)。11月25日晚，上汽集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，擬在其控股子公司捷氫科技整體變更為股份有限公司后，將其分拆至上交所科創(chuàng)板上市，本次分拆上市完成后，上汽集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化，且仍將維持對(duì)捷氫科技的控制權(quán)。

捷氫科技成立于2018年，是上汽集團(tuán)打造的一家主攻氫燃料電池的企業(yè)，主要從事氫燃料電池電堆、系統(tǒng)及核心零部件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷(xiāo)售及工程技術(shù)服務(wù)，其產(chǎn)品能夠覆蓋配套量產(chǎn)物流車(chē)、客車(chē)、乘用車(chē)。

此次分拆上市旨在提升捷氫科技融資能力。上汽集團(tuán)在公告中稱(chēng)，捷氫科技通過(guò)分拆上市，能夠與資本市場(chǎng)直接對(duì)接，拓寬多元化、多層次的融資渠道，提高融資靈活性，為資本運(yùn)作拓寬空間，以融助產(chǎn)，產(chǎn)融結(jié)合，進(jìn)一步增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)力。

作為一家目前收入規(guī)模非常有限的企業(yè)，捷氫科技尚不具備盈利能力，需要外部持續(xù)“輸血”。根據(jù)上汽集團(tuán)公告，捷氫科技2018年-2020年?duì)I業(yè)收入分別為0元、1.12億元、2.46億元，歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為516.68萬(wàn)元、3370.1萬(wàn)元、9305.84萬(wàn)元。

公開(kāi)資料顯示，自成立以來(lái)，捷氫科技共完成五輪融資，僅今年就完成了兩輪，最新一輪A+輪融資完成于11月，金額并未披露，投資方包括中國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革基金、廣汽資本、四川雙馬、凱輝基金等十余家。

此次分拆捷氫科技上市反映出上汽集團(tuán)對(duì)氫燃料電池領(lǐng)域的野心。根據(jù)官方公布的計(jì)劃，上汽集團(tuán)在“十四五”期間將推出至少十款燃料電池整車(chē)產(chǎn)品，建立起千人以上燃料電池研發(fā)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，形成萬(wàn)輛級(jí)燃料電池整車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模。

上汽集團(tuán)積極布局的背后，是氫燃料電池巨大的市場(chǎng)前景。國(guó)際氫能委員會(huì)預(yù)計(jì)，到2050年，氫能將承擔(dān)全球18%的能源終端需求，創(chuàng)造超過(guò)2.5萬(wàn)億美元的市場(chǎng)價(jià)值，燃料電池汽車(chē)將占據(jù)全球車(chē)輛的20%-25%，將成為與汽油、柴油并列的終端能源體系消費(fèi)主體。

目前，政策層面對(duì)氫燃料電池產(chǎn)業(yè)的支持力度也越來(lái)越大。今年9月，國(guó)家五部委明確京滬粵三個(gè)城市群成為首批入選氫燃料電池汽車(chē)示范城市群的重點(diǎn)區(qū)域。如果在示范期內(nèi)達(dá)成目標(biāo)，示范城市群最多可以拿到氫燃料電池汽車(chē)推廣應(yīng)用和氫能供應(yīng)的18.7億元獎(jiǎng)勵(lì)。

實(shí)際上，捷氫科技并非唯一一家將要獨(dú)立上市的上汽集團(tuán)子公司。今年6月，上汽集團(tuán)副總裁、總工程師祖似杰表示，上汽集團(tuán)共有14家科技公司，其中捷氫科技、中海庭、聯(lián)創(chuàng)電子3家將被分拆上市。據(jù)了解，中海庭定位高精度地圖全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)供應(yīng)商，而聯(lián)創(chuàng)電子主攻智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域。

上汽集團(tuán)分拆子公司上市的行動(dòng)，亦只是整個(gè)行業(yè)的一個(gè)縮影。在汽車(chē)行業(yè)“新四化”轉(zhuǎn)型以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，越來(lái)越多車(chē)企子公司被分拆，進(jìn)而獨(dú)立運(yùn)營(yíng)乃至獨(dú)立上市，以謀求更多資本、更多合作和更大銷(xiāo)售市場(chǎng)。

今年6月，長(zhǎng)城汽車(chē)蜂巢易創(chuàng)聯(lián)席董事長(zhǎng)鄭立鵬表示，長(zhǎng)城汽車(chē)的發(fā)動(dòng)機(jī)板塊一定會(huì)分拆上市，未來(lái)蜂巢動(dòng)力供應(yīng)給長(zhǎng)城汽車(chē)的比例會(huì)低到50%以?xún)?nèi)。另外，比亞迪今年也在持續(xù)推進(jìn)其子公司比亞迪半導(dǎo)體至深交所創(chuàng)業(yè)板上市的計(jì)劃。

大型汽車(chē)集團(tuán)子公司獨(dú)立運(yùn)營(yíng)乃至獨(dú)立上市，意味著其將走出原先封閉的業(yè)務(wù)體系，不再局限于滿足母公司需求，進(jìn)而有機(jī)會(huì)與各自領(lǐng)域的“原住民”展開(kāi)正面競(jìng)爭(zhēng)。就捷氫科技而言，如何與億華通、雪人股份等氫燃料電池龍頭企業(yè)搶奪客戶與訂單，將成為其未來(lái)需直面的問(wèn)題。