歐陽(yáng)曉紅/文  吳清的“開(kāi)門(mén)紅”，A股上證指數的“八連陽(yáng)”可持否？

龍年開(kāi)局，A股亦迎來(lái)久違的活力和熱度。2月22日，上證指數、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指數分別報收2988.36（+1.27%）、9043.75（+0.76%）、1757.87（+0.31%），北向資金當日凈買(mǎi)入36.9億元，近5日凈買(mǎi)入113.72億元，近10日凈買(mǎi)入319.58億元。

這天，歐美股市全線(xiàn)上漲。美股納斯達克指數漲幅近3%，熱門(mén)科技股集體上漲，英偉達大漲超過(guò)16%，為美股歷史之最，單日市值增加2770億美元。

2月23日，A股集體收漲，上證指數漲0.55%，上演“八連陽(yáng)”，重上3000點(diǎn)之時(shí)收復年內全部跌幅；深證成指漲0.28%，創(chuàng )業(yè)板指漲0.02%，滬深兩市成交額9220億元。兩市超4300只個(gè)股上漲。Sora（視頻生成模型）概念股持續領(lǐng)漲，機器人概念股、汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈午后走高，英偉達概念股、MR板塊、多模態(tài)AI等板塊漲幅居前。

2月7日吳清履新中國證監會(huì )主席后，推出的一系列嚴監管措施及監管新風(fēng)向，能否助力A股市場(chǎng)徹底擺脫長(cháng)期徘徊在3000點(diǎn)附近的“魔咒”？

一

2月23日，上證指數收漲0.55% ，上演“八連陽(yáng)”，達到三年半以來(lái)的最長(cháng)連漲紀錄。僅7、8個(gè)交易日，創(chuàng )業(yè)板指數反彈超13%、上證指數反彈超10%。

此刻的技術(shù)分析顯示，A股市場(chǎng)正在沖擊半年線(xiàn)和3000點(diǎn)的重要關(guān)口。

移動(dòng)平均線(xiàn)（MA）來(lái)看，或簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(xiàn)（SMA）和指數移動(dòng)平均線(xiàn)（EMA）而言：當短期移動(dòng)平均線(xiàn)（如5日或10日均線(xiàn)）上穿長(cháng)期移動(dòng)平均線(xiàn)（如50日或200日均線(xiàn)）時(shí)，可能預示著(zhù)上升趨勢的開(kāi)始；反之，則可能預示著(zhù)下降趨勢的開(kāi)始。

市場(chǎng)環(huán)境將凈化+市場(chǎng)結構欲優(yōu)化背景下，行至關(guān)鍵時(shí)刻的A股行情趨勢如何？

誠然，技術(shù)分析更多依賴(lài)于圖表和數學(xué)模型，而非基本面因素。市場(chǎng)情緒、新聞事件和宏觀(guān)經(jīng)濟變化同樣會(huì )影響股市走勢。

基本面上，多家中小銀行下調存款利率，降幅在10至70個(gè)基點(diǎn)之間，此舉或有助于銀行穩定息差，并為下一次LPR（貸款市場(chǎng)報價(jià)利率）下調創(chuàng )造條件。

包括人民日報刊發(fā)文章強化金融高質(zhì)量發(fā)展和新質(zhì)生產(chǎn)力兩個(gè)方向的預期，或預示即將開(kāi)啟的重要會(huì )議期間，類(lèi)似主題將得以強化。未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展或將圍繞金融高質(zhì)量發(fā)展和新質(zhì)生產(chǎn)力兩個(gè)方向進(jìn)行，這包括對戰略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重視。

而近日超預期降息與存款利率下調，有利于降低社會(huì )綜合融資成本，促進(jìn)經(jīng)濟恢復。

這種情況下，A股投資者會(huì )被擾動(dòng)嗎？近日轉向流入的北向資金還糾結嗎？

目光不妨投向吳清的“三把火”及其潛在影響。自吳清上任以來(lái)，其推出的一系列嚴監管政策等舉措被市場(chǎng)稱(chēng)為“三把火”，旨在提升市場(chǎng)活力、優(yōu)化市場(chǎng)結構、保護投資者權益，進(jìn)而推動(dòng)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

從市場(chǎng)期許已久的提升上市公司質(zhì)量來(lái)看，通過(guò)加強IPO審核、嚴格打擊財務(wù)造假等手段，提升上市公司整體質(zhì)量，為投資者提供更多優(yōu)質(zhì)投資標的。此舉有望增強市場(chǎng)信心，吸引更多長(cháng)期資金入市。

加大違法違規成本方面，通過(guò)提高行政刑事銜接效率、加強全方位立體式追責，讓違法違規者付出沉重代價(jià)。該舉措有助于凈化市場(chǎng)環(huán)境，保護投資者利益。

優(yōu)化市場(chǎng)結構和機制上，推動(dòng)多層次資本市場(chǎng)體系建設、完善退市機制等，旨在構建更加公平、透明、高效的市場(chǎng)環(huán)境。此舉或可提升市場(chǎng)效率，促進(jìn)資本市場(chǎng)的長(cháng)期健康發(fā)展。

二

如此，上證指數站上3000點(diǎn)的可持續性如何？解鈴還需系鈴人，讓投資者掙錢(qián)或是硬道理。

A股市場(chǎng)長(cháng)期徘徊在3000點(diǎn)附近，其已被視為市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)重要心理關(guān)口。吳清的“三把火”無(wú)疑可為市場(chǎng)注入活力，A股重上3000點(diǎn)或不難，但要企穩，并徹底打破3000點(diǎn)的魔咒，或許還需市場(chǎng)各方面的共同努力。

不言而喻，提升上市公司質(zhì)量是打破3000點(diǎn)魔咒的關(guān)鍵之一。優(yōu)質(zhì)上市公司是吸引投資者、提升市場(chǎng)活力的基石。其次，加大違法違規成本能夠有效遏制市場(chǎng)操縱等不法行為，保護投資者權益，增強市場(chǎng)信心。包括優(yōu)化市場(chǎng)結構和機制將為資本市場(chǎng)的長(cháng)期健康發(fā)展奠定堅實(shí)基礎。

而一個(gè)健康、成熟、有序的資本市場(chǎng)標配應是：上市公司具良好的公司治理水平、信息披露透明和準確；健全的投資者保護機制；高效的市場(chǎng)基礎設施、公平競爭的市場(chǎng)環(huán)境、有效的監管體系，以及多元化的投資工具和產(chǎn)品，包括健全的風(fēng)險管理和應對機制等等。

顯而易見(jiàn)，健康、成熟、有序的資本市場(chǎng)不僅能夠促進(jìn)資金的有效配置，支持經(jīng)濟增長(cháng)，還能夠提高其抵御外部沖擊的能力，保證市場(chǎng)的長(cháng)期穩定發(fā)展。

值得一提的是，2月22日，中國證監會(huì )新聞發(fā)言人就“近日，有外媒報道監管部門(mén)限制主要機構投資者在開(kāi)盤(pán)、收盤(pán)階段凈賣(mài)出股票、禁止機構通過(guò)股指期貨做空A股”在官網(wǎng)發(fā)布答記者問(wèn)，此舉并不多見(jiàn)，這不僅有助于維護市場(chǎng)的穩定和健康，也是提升監管透明度和效率的體現。

證監會(huì )表示：股市有漲有跌是規律，有買(mǎi)有賣(mài)是常態(tài)。監管部門(mén)對于正常的市場(chǎng)交易不干預，依法保障投資者公平自由交易的權利，對于擾亂市場(chǎng)交易秩序等違法違規行為，堅決依法依規予以打擊。近日，滬深證券交易所依規對個(gè)別機構的異常交易行為采取了監管措施，是履行交易監管職責的舉措，不是限制賣(mài)出。下一步，證監會(huì )將指導滬深證券交易所和中國金融期貨交易所完善異常交易監管標準，依法依規打擊操縱市場(chǎng)、內幕交易等違法行為，切實(shí)維護市場(chǎng)正常交易秩序。

就此，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)認為，證監會(huì )的這一聲明意在澄清對市場(chǎng)交易的立場(chǎng)，即在保障市場(chǎng)交易自由和公平的同時(shí)，對于任何擾亂市場(chǎng)秩序的行為都將采取嚴格的監管措施。這種平衡旨在促進(jìn)一個(gè)健康、有序的資本市場(chǎng)環(huán)境。

證監會(huì )強調股市自然的波動(dòng)性，即“股市有漲有跌是規律，有買(mǎi)有賣(mài)是常態(tài)。”這表明監管機構尊重市場(chǎng)規律，接受股市的自然波動(dòng)是健康市場(chǎng)的一部分。同時(shí)，監管保持非干預原則，強調了市場(chǎng)自主性的重要性，即在不違反法律法規的前提下，市場(chǎng)參與者應享有自由買(mǎi)賣(mài)的權利。

但監管對于擾亂市場(chǎng)交易秩序的違法違規行為，如操縱市場(chǎng)、內幕交易等，將堅決依法依規予以打擊。

值得注意的是，證監會(huì )提及將指導交易所完善異常交易監管標準，這意味著(zhù)監管機構致力于不斷優(yōu)化監管框架，以更有效地識別和打擊違法行為，同時(shí)保障市場(chǎng)交易的正常秩序。

事實(shí)上，打造一個(gè)安全、規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，需要從“加強法律法規建設和執行力度、提高透明度、促進(jìn)市場(chǎng)開(kāi)放、培育市場(chǎng)主體、加強風(fēng)險管理和監測，以及推動(dòng)金融科技發(fā)展、優(yōu)化市場(chǎng)結構”等多方面入手。

這些措施需要政府、監管機構、市場(chǎng)參與者以及其他相關(guān)方的共同努力，通過(guò)持續的改革和創(chuàng )新，方能實(shí)現資本市場(chǎng)的健康、穩定和長(cháng)遠發(fā)展。

新春上班伊始，證監會(huì )召開(kāi)系列座談會(huì )，就加強資本市場(chǎng)監管、防范化解風(fēng)險、推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展廣泛聽(tīng)取各方面意見(jiàn)建議。

參與座談的天相投顧董事長(cháng)、總經(jīng)理林義相就“如何提升投資者回報與信心”指出，中國股市估值偏低、成立三十余年時(shí)間一直牛短熊長(cháng)，投資者感受不佳，是由多方面因素造成的，其中有不少非股市因素凌駕在股市因素之上。“但在當下這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，即使中長(cháng)期的這些深層次制度因素不變，僅僅改變跟股票市場(chǎng)關(guān)系最密切交易規則、產(chǎn)品設計等等因素，就足以對股票市場(chǎng)上漲產(chǎn)生巨大幫助。”

林義相強調，資本市場(chǎng)“始于融資，但成于投資”。從時(shí)間的長(cháng)河來(lái)看，投資會(huì )變得越來(lái)越重要，最后投資方會(huì )起決定作用。因此，讓投資人賺到錢(qián)，才是投資的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。“不賺錢(qián)”則沒(méi)人投資，沒(méi)人投資企業(yè)則融不到資。“只有投資人能賺錢(qián)，企業(yè)才能融到資，這才是硬道理。”