2024年以來(lái)，美股生物科技板塊一直處于震蕩走強的狀態(tài)。2月底降息預期與減肥藥風(fēng)口再起的雙重因素催化下，生物科技板塊接棒AI科技巨頭再度強勢上攻。

ETF方面，標普生物科技ETF（159502）也表現強勁，連續吸引資金凈流入。

展望后市，綜合機構觀(guān)點(diǎn)，美股風(fēng)格或迎來(lái)切換，小盤(pán)板塊將迎來(lái)更好的投資機會(huì )。標普生物科技精選行業(yè)指數小盤(pán)風(fēng)格占據壓倒性地位，考慮到2024年美聯(lián)儲預計開(kāi)啟降息周期，看好生物科技行業(yè)受益于利率降低。

標普生物科技ETF（159502）持續“吸金”，近一個(gè)月漲近14%

2024年以來(lái)，美股生物科技板塊震蕩走強，截至3月6日收盤(pán)，標普生物技術(shù)精選行業(yè)年內漲超10%。作為A股中唯一跟蹤該指數的ETF，標普生物科技ETF（159502）表現強勁，盡管近日小幅震蕩回調，但近一個(gè)月（2月6日—3月6日）仍漲近14%，同期跑贏(yíng)滬深300指數。

圖源：Wind；日期：2024年3月6日

雖然近兩日有所回調，但從資金凈流入方面來(lái)看，近期資金熱捧標普生物科技ETF（159502）。截至3月6日收盤(pán)，標普生物科技ETF（159502）連續7個(gè)交易日（2月27日—3月6日）獲資金凈流入，合計“吸金”3.4億元。拉長(cháng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，截至3月6日收盤(pán)，該ETF年內獲凈流入超6.8億元。

基金規模方面，Wind數據顯示，截至3月6日，該ETF規模為9.33億元，創(chuàng )歷史新高，較年初增長(cháng)超338%。

標普生物科技ETF（159502）跟蹤標普生物技術(shù)精選行業(yè)（SPSIBI.SPI），與美國知名的生物科技ETF（XBI——美國生科ETF-SPDR）跟蹤同一指數，是目前A股中唯一跟蹤該指數的ETF。

標普生物技術(shù)精選行業(yè)（SPSIBI.SPI）旨在衡量由特定的全球行業(yè)分類(lèi)標準（GICS）子行業(yè)中的生物技術(shù)（35201010）、生命科學(xué)工具和服務(wù)（35203010）子行業(yè)股票的整體表現。

多重因素催化美股生物科技板塊上漲

2月底以來(lái)，美股AI科技巨頭稍歇，生物科技等美股中小盤(pán)板塊接棒強勢上攻。

消息面上，多重因素刺激了生物科技板塊的上漲。

當地時(shí)間3月6日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在美國眾議院金融服務(wù)委員會(huì )就美聯(lián)儲半年度貨幣政策報告發(fā)表證詞。鮑威爾表示，如果經(jīng)濟發(fā)展大致符合預期，那么在今年某個(gè)時(shí)點(diǎn)開(kāi)始放松貨幣政策約束可能是合適的。

光大證券指出，生物科技企業(yè)研發(fā)成本高、周期長(cháng)，低利率環(huán)境更利于企業(yè)進(jìn)行融資投入研發(fā)。此外，創(chuàng )新藥行業(yè)投資高風(fēng)險高回報，低利率環(huán)境下更具吸引力。

此外，減肥藥概念再添“新貴”，2月底，美國生物科技公司VikingTherapeutics公布GLP-1R/GIPR雙靶點(diǎn)激動(dòng)劑VK2735治療肥胖二期臨床最新數據，13周治療最高減重13.1%，可能會(huì )撼動(dòng)諾和諾德和禮來(lái)公司在抗肥胖領(lǐng)域的主導地位，當日Viking漲幅達到121%。

德邦證券認為，Viking的亮眼表現凸顯了美國生物科技產(chǎn)業(yè)的“馬太效應”明顯弱于同時(shí)期的其他科技賽道。即使禮來(lái)、諾和諾德在減肥藥領(lǐng)域領(lǐng)跑，仍會(huì )面臨Viking在研發(fā)路線(xiàn)上的突破。從這個(gè)角度看，美股生物科技板塊可能有其特別的價(jià)值。

展望后市：美股風(fēng)格或迎來(lái)切換，小盤(pán)板塊將迎來(lái)更好的投資機會(huì )

光大證券指出，2023年12月和2024年1月美國主要經(jīng)濟指標顯示消費者信心提升，2024年經(jīng)濟基本面預期向好。2023年12月美聯(lián)儲快速降息的樂(lè )觀(guān)情緒達到高峰，當前市場(chǎng)普遍預期2024年中開(kāi)啟降息、并降息3—5次（每次降息25基點(diǎn)）。考慮到2024年美聯(lián)儲預計開(kāi)啟降息周期，看好生物科技行業(yè)受益于利率降低。

國信證券研報數據顯示，標普生物科技精選行業(yè)指數小盤(pán)風(fēng)格占據壓倒性地位（權重共計74%）；成長(cháng)/價(jià)值方面更傾向于成長(cháng)。

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圖源：國信證券

德邦證券認為，在A(yíng)I引領(lǐng)數字科技巨頭大幅上漲后，美股大小盤(pán)之間的分化被進(jìn)一步拉大，后續隨著(zhù)AI熱潮趨于收斂，小盤(pán)補漲可能順勢而來(lái)。隨著(zhù)美股市值極化后趨于收斂，美股風(fēng)格或迎來(lái)切換，小盤(pán)板塊將迎來(lái)更好的投資機會(huì )。降息交易一旦重返市場(chǎng)，以生物科技為代表的美股小盤(pán)成長(cháng)在補漲一波后，有望迎來(lái)更為強勢的表現。

（本文內容來(lái)自持牌證券機構，不構成任何投資建議，亦不代表平臺觀(guān)點(diǎn)，請投資人獨立判斷和決策。）