3月13日，景順長(cháng)城納斯達克科技市值加權交易型開(kāi)放式指數證券投資基金（QDII）（場(chǎng)內簡(jiǎn)稱(chēng)“納指科技ETF”）再度停牌一小時(shí)。據悉，此次停牌主要原因是二級市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)過(guò)高。數據顯示，截至收盤(pán)，該ETF溢價(jià)率超過(guò)12%，在全市場(chǎng)所有ETF中位居首位。而這已經(jīng)是該ETF自3月以來(lái)的第8次停牌，也是自2月以來(lái)第18次發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險提示公告。

景順長(cháng)城基金ETF與創(chuàng )新投資部總經(jīng)理汪洋在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，近期，美股市場(chǎng)科技股迎來(lái)較為亮眼的表現，投資者買(mǎi)入跨境產(chǎn)品情緒高漲。加上跨境ETF規模較小和QDII額度限制等的影響，二級市場(chǎng)上出現高溢價(jià)。從長(cháng)期來(lái)看，由于一二級市場(chǎng)間套利機制的存在，二級市場(chǎng)高溢價(jià)難以持續。

溢價(jià)率超過(guò)12%

3月13日，近期大熱的QDII產(chǎn)品——納指科技ETF再度停牌一小時(shí)，該ETF于上午10時(shí)30分復牌。據統計，這已經(jīng)是該ETF自3月以來(lái)的第8次停牌。截至3月13日，在3月份的9個(gè)交易日里，除了3月6日外，該ETF每個(gè)交易日均停牌一小時(shí)。

對于停牌原因，景順長(cháng)城基金于3月12日晚間發(fā)布的公告稱(chēng)，近期納指科技ETF二級市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價(jià)。特此提示投資者關(guān)注二級市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。為保護投資者利益，該ETF將于3月13日開(kāi)市起至當日10:30停牌。值得注意的是，自2月以來(lái)，該ETF已陸續發(fā)布此類(lèi)溢價(jià)風(fēng)險提示公告18條。

然而，面對接連發(fā)布的溢價(jià)風(fēng)險提示，市場(chǎng)情緒反而更加亢奮，一度上演溢價(jià)風(fēng)險提示頻發(fā)與溢價(jià)率持續走高同時(shí)出現的場(chǎng)景。期間，該ETF溢價(jià)率曾超過(guò)17%。面對此番景象，一些業(yè)內人士都直呼“瘋狂”。

3月13日10時(shí)30分，納指科技ETF復牌后大漲超3%，二級市場(chǎng)交易價(jià)格最高達到1.495元，再度刷新該ETF上市交易以來(lái)的價(jià)格新高。隨后，價(jià)格有所回調。截至3月13日收盤(pán)，該ETF二級市場(chǎng)交易價(jià)格為1.416元，跌1.53%，但基金溢價(jià)率依然高達12.46%，在全市場(chǎng)所有ETF中位居首位。

資金大舉殺入

回顧納指科技ETF的過(guò)往表現，溢價(jià)率的走高和市場(chǎng)熱度的飆升早有蹤跡。Wind數據顯示，1月中旬開(kāi)始，納指科技ETF便迎來(lái)資金大舉進(jìn)場(chǎng)。

二級市場(chǎng)交易方面，該ETF1月16日大幅放量，達7.55億元，是前一日的2倍，為彼時(shí)的成交額歷史新高。1月22日，該ETF成交額首度突破10億元，刷新成交額紀錄。3月以來(lái)，該ETF幾乎每個(gè)交易日的成交金額均超過(guò)10億元，并在3月7日再度刷新成交額紀錄，達到20.51億元。

一級市場(chǎng)申贖方面，1月17日，納指科技ETF基金份額驟增超13億份，達到35.6億份，份額增幅超過(guò)50%。1月19日至1月24日期間，基金份額日均增約5億份。隨后基金份額繼續增長(cháng)，截至3月13日，該ETF基金份額已增至56億份以上，相較于2024年初，增長(cháng)超1.8倍。

從二級市場(chǎng)交易價(jià)格變化來(lái)看，這些早期蜂擁進(jìn)場(chǎng)的投資者或取得較為可觀(guān)的收益。Wind數據顯示，截至3月13日，今年以來(lái)，納指科技ETF漲幅已超過(guò)30%。

值得注意的是，除了納指科技ETF外，目前全市場(chǎng)跨境型ETF中，近半數品種均出現溢價(jià)，溢價(jià)率居前的主要品種為納指科技ETF、日經(jīng)ETF、標普500ETF等。

來(lái)源：中國證券報