鐘偉/文 鐘偉/文

進(jìn)入21世紀以來(lái)，國際格局發(fā)生了一些變化，其中最引人注目的有兩點(diǎn)，分別是：中國經(jīng)濟在全球體系中扮演日益重要的角色，引起了傳統西方的不適；數字科技和人工智能的迅速崛起成為大國競爭的熱點(diǎn)。這些說(shuō)法與現實(shí)及趨勢未必相符，卻廣為流傳。

一是對世界格局的認知，似乎一種不同于二戰之后基本格局的大顛覆、大洗盤(pán)、大重構正在展開(kāi)。我并不認同這種改天換地的想象。人們也許以為當下已發(fā)生并將持續發(fā)生大變局。其實(shí)雅爾塔格局大致未變，“一超多強”的格局仍然存在。中國并無(wú)意去改變二戰以來(lái)世界延續的基本格局。大顛覆和新格局并非現實(shí)。也許美國作為“一超”的綜合實(shí)力較之二戰結束初期有所削弱，但其體量仍幾乎相當于世界第2、3、4經(jīng)濟體（中國、德國和日本）的總和，其人均GDP是歐日的兩倍。“多強”則呈現碎片化，中國、印度等新興大國的重要性上升，而部分老牌大國相對衰落。雅爾塔體系對中國利弊互現，中國未必是許多人所聲稱(chēng)的單純的受益者；國際秩序和治理機制有所削弱甚至碎片化，區域沖突頻仍，但大致上“一超多強”的框架未變，期待偉大復興的中國似乎扮演著(zhù)該框架建設性參與和維持者的角色，不愿也不應充當這種框架的顛覆者。

二是對世界經(jīng)濟趨勢的認知，人們熱議世界經(jīng)濟出現了周期性的下行，無(wú)論發(fā)達或新興經(jīng)濟體都難以例外，這似乎給了中國經(jīng)濟放緩一種恰當的解釋。其實(shí)不然，次貸危機、中美貿易沖突以及疫情影響使得國際經(jīng)濟波動(dòng)性上升，國際經(jīng)濟分工和協(xié)調受阻。其中美國經(jīng)濟增長(cháng)、通脹和就業(yè)都處于高位，部分新興國家間接地從西方所謂的“去風(fēng)險化”中受益，表現不俗，中國經(jīng)濟則大致穩定，歐洲主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟表現和宏觀(guān)政策都呈分化跡象。次貸危機之后，以及2020年增長(cháng)停滯（疫情所致）之后的中美經(jīng)濟表現相映成趣。高增長(cháng)、高通脹和加息周期，以及低增長(cháng)、低通脹和降息周期，各自炎涼。因此，世界經(jīng)濟大致未現周期性下行特征，中國經(jīng)濟從高速增長(cháng)期轉向高質(zhì)發(fā)展有其錯綜復雜的內外因；中國的經(jīng)濟周期和宏觀(guān)政策周期也表現出更多的自身特性。

三是對中國經(jīng)濟增長(cháng)的認知，一些媒體逐漸炒作所謂中國經(jīng)濟增長(cháng)和體量是否見(jiàn)頂，中國可能無(wú)法取代美國成為世界第一大經(jīng)濟體之類(lèi)。在2019年之前，主流輿論普遍樂(lè )觀(guān)地認為，中國經(jīng)濟總量超越美國是遲早將發(fā)生的確定性事件。近年不少人擔憂(yōu)中國經(jīng)濟增長(cháng)有所放緩，擔憂(yōu)中國經(jīng)濟可持續增長(cháng)的潛力，擔憂(yōu)“去風(fēng)險化”和“小院高墻”等遏制因素，也擔憂(yōu)中國區域性和行業(yè)性的風(fēng)險，出現了“中國增長(cháng)見(jiàn)頂”等種種議論。從對世界經(jīng)濟增長(cháng)的邊際貢獻看，中國超出 1/3的貢獻率仍是全球增長(cháng)引擎；從增速表現看，如果輔以適宜的宏觀(guān)政策，中國仍具將長(cháng)期經(jīng)濟增速維持在約5%的潛力；從高質(zhì)量發(fā)展和新質(zhì)生產(chǎn)力看，增長(cháng)新動(dòng)能也在持續釋放和接續。因此，“增長(cháng)見(jiàn)頂論”尚有待觀(guān)察。中美之間的競爭是多維度和持續性的，經(jīng)濟增長(cháng)是其中一環(huán)，未來(lái)的光明取決于現在點(diǎn)亮了多少正確的火種。

四是對美元國際地位的認知，人們似乎厭倦了金融霸權，不少人也在討論所謂美元的黃昏。美國濫用其金融霸權令人不快，國際金融秩序存在不合理性，并不等同于美元已衰落。在過(guò)去的百年，美元一直堅挺，畢竟美分、美角都仍在使用，而不是零鈔已貶值到退出舞臺。在過(guò)去的十年，美元甚至是全球最強勢的貨幣，相對全球幾乎所有幣種都升值，國際使用也明顯活躍。這是因為在很大程度上，美國經(jīng)濟是發(fā)達經(jīng)濟體中表現較好的，同時(shí)美聯(lián)儲的政策應對也得當，新興經(jīng)濟體的發(fā)展環(huán)境有所惡化。美元以其國家信用背書(shū)，有作為國際金融基礎設施的優(yōu)勢，仍相當強勢。當然，強勢美元也不能掩蓋人們對美元的憂(yōu)慮，這折射到比特幣和黃金上，造成了二者異軍突起的表象。考慮到當下美國就業(yè)表現和降息延后，美元強勢地位仍可能延續。對中國來(lái)說(shuō)，中國央行繼續大力度增持黃金儲備是必要的，世界第二大經(jīng)濟體并非第二大官方黃金儲備持有國。中國央行的黃金儲備雖有所上升，仍不及英法德意等歐洲重要國家。同時(shí)，對人民幣國際化也要有理性的路徑選擇和耐心的等待。

五是對中國政府債務(wù)的認知，近期不少外媒炒作中國政府債務(wù)，甚至對其評級有所變動(dòng)，這低估了中國的化債空間和能力。國際經(jīng)濟總有各種危機，一些外圍經(jīng)濟體也在近年發(fā)生了貨幣危機或債務(wù)危機。和“增長(cháng)見(jiàn)頂論”相伴生的，還有對中國政府債務(wù)的憂(yōu)慮。我曾長(cháng)期從事主權債務(wù)重組和國庫現金管理方面的研究，有兩點(diǎn)感慨：一是主要發(fā)達經(jīng)濟體的宏觀(guān)杠桿率大致在200%-250%之間，其中政府債務(wù)占約一半，“富國重債”特征明顯；二是債務(wù)危機似乎總是發(fā)生在不斷發(fā)生過(guò)債務(wù)危機的“老面孔”國家，即一些增長(cháng)不佳和宏觀(guān)不審慎的發(fā)展中經(jīng)濟體。中國政府近年來(lái)不斷強調化債、強調防范中小金融機構風(fēng)險、強調底線(xiàn)思維，中國中央加地方明債的負擔率尚不及美國聯(lián)邦政府逾130%的債務(wù)負擔率。次貸危機以來(lái)，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表幾乎擴表了八倍，但中國央行堅持不搞大水漫灌，也不搞零利率。中國的債務(wù)問(wèn)題和化債努力和西方有顯著(zhù)區別。中國政府債務(wù)的化解，取決于中國如何認知該問(wèn)題并愿意采取何種路徑，取決于中國對維持合理經(jīng)濟增速和適度擴張國民資產(chǎn)負債表的意愿。

世界格局在經(jīng)歷漸變，但不是顛覆性裂變；國際競爭既難彎道超車(chē)，也難天翻地覆，更不存在清場(chǎng)式的遙遙領(lǐng)先。中國需要保持開(kāi)放和多樣性，這持續考驗政策智慧和經(jīng)濟韌性。

（作者系北京師范大學(xué)金融系教授）