經(jīng)濟觀(guān)察網(wǎng) 記者 王帥國 “我們在篩選投資項目的時(shí)候往往更關(guān)注這家企業(yè)在這個(gè)行業(yè)里的積累是不是足夠，是不是真的懂產(chǎn)品以及車(chē)企的需求。”6月16日，諾延資本合伙人周曉春在接受包括經(jīng)濟觀(guān)察網(wǎng)在內的媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，除此之外，諾延資本還非常重視企業(yè)的創(chuàng )新能力。

周曉春在諾延資本負責汽車(chē)板塊投資業(yè)務(wù)，其投資對象包括時(shí)駕科技、智明微、芯源新材料、洛微科技等公司。近期，他剛剛結束一次國外考察活動(dòng)回到國內，考察的工廠(chǎng)正是此前投資的一家零部件企業(yè)——北京京西重工有限公司（下稱(chēng)“京西集團”）。

“這次調研歐美的公司和工廠(chǎng)，我發(fā)現京西集團的中層、基層員工都發(fā)生了很大的變化。德?tīng)柛＃ㄔ瓰橥ㄓ闷?chē)公司的零部件子公司，后獨立發(fā)展，京西集團的主要業(yè)務(wù)收購自該公司）原先是一個(gè)類(lèi)似于老國企的狀態(tài)，缺乏一些創(chuàng )新精神，所以才會(huì )從鼎盛走到衰敗。但這一次中層、基層的員工朝氣蓬勃的面貌讓我非常振奮。”周曉春表示。

京西集團是首鋼集團與北京市房山區國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責任公司，為收購德?tīng)柛Ｈ虻妆P(pán)懸架及制動(dòng)系統業(yè)務(wù)，于2009年3月共同投資設立的一家公司。公司成立當年即完成了上述收購。

2022年9月，以張家口產(chǎn)業(yè)投資控股集團有限公司（原張家口金融控股集團有限公司，下稱(chēng)“張家口產(chǎn)投”）為領(lǐng)投方，多家投資機構（包括諾延資本）共同組成的京西智行張家口汽車(chē)電子有限公司完成對京西集團控股股權的收購。

這些新股東的進(jìn)入，讓京西集團成為了一家“有百年積淀的創(chuàng )新公司”。“京西現在的核心管理團隊基本是來(lái)自世界上不同的主流一級供應商，他們組合在一起把京西推到一個(gè)新的起點(diǎn)上，所以它是一個(gè)創(chuàng )新企業(yè)。”周曉春表示。

在行業(yè)內有深厚積累外加企業(yè)具備創(chuàng )新能力，正是周曉春當下的投資邏輯。他表示，現在線(xiàn)控與智能底盤(pán)成為整個(gè)汽車(chē)市場(chǎng)的投資熱點(diǎn)，既讓他感到欣慰，同時(shí)也有一些憂(yōu)慮。

在過(guò)往的10年中，車(chē)輛的智能化主要圍繞著(zhù)座艙、智駕在推進(jìn)，底盤(pán)領(lǐng)域受到的關(guān)注度相對較小，核心原因是底盤(pán)是對安全性要求極高的產(chǎn)品，要把底盤(pán)做好需要比較長(cháng)時(shí)間的積累。

一款好的底盤(pán)打磨需要幾年甚至十余年時(shí)間。周曉春舉例稱(chēng)，大眾的MEB平臺就是其不斷迭代、不斷磨合、不斷篩選供應商，經(jīng)歷了10年以上才打造出的優(yōu)秀平臺。

京西集團也是因為在過(guò)往參與開(kāi)發(fā)了世界上絕大部分車(chē)企的底盤(pán)，積累了大量的數據，才可以向車(chē)企提供高安全性的線(xiàn)控制動(dòng)、空氣懸架等系列底盤(pán)產(chǎn)品。

“我比較憂(yōu)慮的一點(diǎn)是，在投資熱潮下，很多做底盤(pán)類(lèi)產(chǎn)品的初創(chuàng )企業(yè)容易忽略掉產(chǎn)品對于安全性的要求，而更多重視駕駛體驗、成本節約，或者是其他的一些功能性的需求，這其實(shí)就是對底盤(pán)產(chǎn)品理解的偏差，也會(huì )為消費者和用戶(hù)帶來(lái)比較大的安全隱患。”周曉春稱(chēng)。

從去年開(kāi)始，大量投資發(fā)生在汽車(chē)底盤(pán)領(lǐng)域，諾延資本認為，投資標的公司的創(chuàng )新力很關(guān)鍵。周曉春舉例稱(chēng)，現在汽車(chē)往智能化方向發(fā)展的趨勢，是以2015年左右博世和特斯拉分別提出域控概念和用軟件去定義汽車(chē)為起點(diǎn)，當時(shí)其他的車(chē)企還在摸索汽車(chē)電氣化或者電子化。

博世與很多由車(chē)企培養的零部件企業(yè)不同，比如摩比斯、電裝、德?tīng)柛＃@些企業(yè)因為訂單穩定的原因，導致沒(méi)有動(dòng)力去研發(fā)更先進(jìn)的產(chǎn)品，在發(fā)展一段時(shí)間后，競爭能力就會(huì )下降。博世作為完全獨立第三方公司，本身具有很強的生存欲望和創(chuàng )新意識。

德?tīng)柛Ｈ虻妆P(pán)懸架及制動(dòng)系統業(yè)務(wù)在被京西集團收購后，也成為完全獨立第三方公司，再之后又被張家口產(chǎn)投及諾言資本等多家投資機構控股，這些資本對于京西集團未來(lái)的發(fā)展有著(zhù)較高的要求。

據悉，在張家口產(chǎn)投等入股后，對京西集團進(jìn)行了一系列整頓，在降本增效計劃下，京西集團開(kāi)始梳理產(chǎn)能，搬遷、關(guān)停了多個(gè)工廠(chǎng)。2023年，京西集團收獲訂單194億元，同比增長(cháng)3倍。京西集團計劃，到2028年將全球營(yíng)業(yè)收入提升至160億元，較2023年翻番。

目前，京西集團正以懸架和制動(dòng)兩項核心業(yè)務(wù)為支點(diǎn)，發(fā)力新型空氣懸架、電控以及線(xiàn)控制動(dòng)產(chǎn)品的研發(fā)制造，推進(jìn)產(chǎn)品線(xiàn)智能升級，同時(shí)適配新能源汽車(chē)和智能汽車(chē)對底盤(pán)系統安全性、智能化的全新需求。