經(jīng)濟觀(guān)察網(wǎng) 記者 謝楚楚 江蘇吳中（600200.SH）于6月16日舉辦的一場(chǎng)新品上市會(huì )受到市場(chǎng)關(guān)注。此次江蘇吳中推出的AestheFill艾塑菲聚乳酸面部填充劑（下稱(chēng)“AestheFill艾塑菲”）是國內首款進(jìn)口“童顏針”（一種再生注射劑），為江蘇吳中醫美業(yè)務(wù)的第一個(gè)落地品牌。

事實(shí)上，江蘇吳中的AestheFill艾塑菲早在今年1月獲得了國家藥監局的批準上市，于4月下旬開(kāi)始在國內銷(xiāo)售。6月18日，江蘇吳中證券事務(wù)代表李銳對經(jīng)濟觀(guān)察網(wǎng)表示，AestheFill艾塑菲的銷(xiāo)售目前處于緊俏階段，已與線(xiàn)下100多家終端醫美機構合作，第一年將主要布局一線(xiàn)和頭部二線(xiàn)城市。

AestheFill艾塑菲是韓國醫美企業(yè)REGEN Biotech, Inc.研發(fā)的一款醫美再生注射劑，于2014年在韓國獲批上市。2021年江蘇吳中拿到該產(chǎn)品在中國的獨家銷(xiāo)售代理權。江蘇吳中于2020年確定下“醫藥+醫美”的核心戰略。但截至2023年底，其醫美業(yè)務(wù)的營(yíng)收貢獻僅占總營(yíng)收的0.34%，該公司2023年凈虧損7194.52萬(wàn)元。AestheFill艾塑菲也成了江蘇吳中業(yè)績(jì)增長(cháng)的最大看點(diǎn)，被視為最有可能幫助江蘇吳中扭虧為盈的產(chǎn)品。

“童顏針”賽道添新玩家

AestheFill艾塑菲上市后將改寫(xiě)由三款國產(chǎn)產(chǎn)品占據的再生注射劑市場(chǎng)格局。此前國內已獲批上市的產(chǎn)品有華東醫藥的伊妍仕（少女針）、長(cháng)春圣博瑪生物的艾維嵐（童顏針）、愛(ài)美客的濡白天使。目前包括AestheFill艾塑菲在內的四款再生材料產(chǎn)品中，AestheFill艾塑菲定價(jià)最高，終端指導價(jià)格為19800元/針，部分機構實(shí)際價(jià)格達每針2萬(wàn)元以上。

根據江蘇吳中此前發(fā)布的獲批公告，AestheFill艾塑菲為韓國醫美企業(yè)REGEN Biotech, Inc.研發(fā)的一款醫美再生注射劑，由PDLLA（聚雙旋乳酸）微球和羧甲基纖維素鈉組成。醫美再生注射劑是一種以生物刺激性材料為主要成分，通過(guò)微球刺激人體自身膠原蛋白的再生從而起到重塑緊致、美容抗衰作用的皮膚填充劑。

中國整形美容協(xié)會(huì )互聯(lián)網(wǎng)醫美分會(huì )理事張凱宇表示，再生材料注射與市場(chǎng)較為普遍的玻尿酸、膠原蛋白注射是兩種不同的技術(shù)原理。玻尿酸、膠原蛋白的注射一般屬于非再生的外力注入。而再生材料注射能刺激屬于人體自身的膠原蛋白，使人體不停重新生成膠原蛋白。從這個(gè)角度看，張凱宇認為，雖然價(jià)格昂貴導致“童顏針”市場(chǎng)份額相對較小，但再生材料是一種未來(lái)趨勢，“隨著(zhù)研發(fā)成本降低，它的價(jià)格會(huì )隨之進(jìn)入到一個(gè)親民的價(jià)格區間，從而帶動(dòng)銷(xiāo)量”。

據了解，市場(chǎng)上四款再生注射產(chǎn)品因核心成分的不同，效果也所有不同。根據江蘇吳中在公告中的介紹，AestheFill艾塑菲的核心成分PDLLA微球，即刻塑形效果更為明顯，且能夠促使膠原纖維沿著(zhù)多孔微球結構生長(cháng)進(jìn)微球內部，從而更有效地促進(jìn)膠原蛋白的再生。

一家位于云南的醫美機構人士表示，其所在機構自今年4月引進(jìn)艾塑菲后，銷(xiāo)量不錯，“艾塑菲雖然更貴，但聲量漸起，在再生材料中具有競爭力，我們醫生也比較首推”。

根據今年1月8日頭豹研究院發(fā)布的醫藥生物行業(yè)研究報告，中國醫美再生注射劑行業(yè)已上市的產(chǎn)品艾維嵐、濡白天使和伊妍仕，市場(chǎng)份額基本呈現“三分”態(tài)勢，未來(lái)AestheFill艾塑菲及其他再生注射劑在國內上市后或將打破這一局面。

投靠醫美

江蘇吳中成立于1994年。在先后布局醫藥、地產(chǎn)、化工等業(yè)務(wù)后，江蘇吳中在2020年確立了新的發(fā)展戰略：醫藥+醫美。2018年至2023年，江蘇吳中扣非凈利潤連續6年為負值。

2021年，江蘇吳中斥資1億元設立全資子公司吳中美學(xué)，正式踏入醫美業(yè)務(wù)。同年，其先是通過(guò)引進(jìn)韓國醫美企業(yè)Humedix（匯美德斯）獲得其玻尿酸產(chǎn)品HARA在中國的獨家銷(xiāo)售代理權，后又收購達透醫療51%的股權取得韓國公司RegenBiotech,Inc童顏針產(chǎn)品AestheFill艾塑菲在中國大陸地區的獨家銷(xiāo)售代理權。

根據江蘇吳中2023年財報，該公司營(yíng)收為22.4億元，同比增長(cháng)10.55%，凈虧損7194.52萬(wàn)元。其中，醫美業(yè)務(wù)尚未實(shí)現盈利，營(yíng)收占比僅為0.34%。

李銳表示，參照其他幾家再生材料企業(yè)每年銷(xiāo)售增量空間，江蘇吳中的入局并不晚。但對于A(yíng)estheFill艾塑菲具體的銷(xiāo)量和盈利預期，李銳稱(chēng)：“暫時(shí)不方便透露。”

除了玻尿酸和童顏針之外，江蘇吳中還在布局重組膠原蛋白，首個(gè)妝字號膠原蛋白品牌芮芙盈已上線(xiàn)天貓旗艦店，主打功效護膚，產(chǎn)品包括面膜、次拋精華和水乳霜。

2023年10月，江蘇吳中全資子公司吳中美學(xué)取得南京東萬(wàn)重組人膠原蛋白原料在合作領(lǐng)域內的獨家經(jīng)銷(xiāo)權與獨家開(kāi)發(fā)權，該膠原蛋白通過(guò)CHO細胞體系表達，并由中國食品藥品檢定研究院出具的檢測報告認為其具有膠原蛋白三螺旋結構，同時(shí)委托目標公司基于該重組人膠原蛋白原料開(kāi)發(fā)相關(guān)III類(lèi)醫療器械產(chǎn)品。但該產(chǎn)品目前尚處于臨床前階段。