曾剛/文 曾剛，上海金融與發(fā)展實(shí)驗室首席專(zhuān)家、理事、主任

上海金融與發(fā)展實(shí)驗室主任曾剛表示，當前養老金融市場(chǎng)存在一定程度的供需錯配問(wèn)題。面對市場(chǎng)的挑戰，曾剛建議大力發(fā)展多層次、多支柱的養老保障體系，加快養老金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng )新，完善養老金融稅收支持政策，以及加強養老金融專(zhuān)業(yè)人才隊伍建設。

“我國養老金融市場(chǎng)潛力巨大，具有廣闊的發(fā)展前景。”曾剛表示，隨著(zhù)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展和生活水平提高，老年群體對個(gè)性化、多樣化、優(yōu)質(zhì)化的養老金融服務(wù)需求將持續旺盛。養老金融機構需積極應對變化作出調整。

?養老金融市場(chǎng)存在一定程度的供需錯配

提問(wèn)：在我社推出的養老金融消費者調查中，有18%的受訪(fǎng)者表示從未聽(tīng)說(shuō)過(guò)養老金融產(chǎn)品、有63%的受訪(fǎng)者表示從未購買(mǎi)過(guò)養老金融產(chǎn)品。您認為可能造成消費者對養老金融產(chǎn)品了解程度不深、購買(mǎi)動(dòng)力不強的原因是什么？

曾剛：消費者對養老金融產(chǎn)品了解程度不深、購買(mǎi)動(dòng)力不強的原因可能包括以下幾點(diǎn)：一是很多消費者尚未形成養老規劃意識，認為退休還很遙遠，對養老產(chǎn)品的需求感不強。當前的生活壓力和消費欲望往往更受重視。

二是養老金融產(chǎn)品本身相對復雜，具有一定門(mén)檻，普通消費者不易理解其運作機制和收益模式。金融機構宣傳推廣力度不足，消費者缺乏對產(chǎn)品的認知。

三是部分養老產(chǎn)品收益率不高，且封閉期較長(cháng)，相較其他理財產(chǎn)品吸引力較低。消費者會(huì )傾向于選擇更高收益或流動(dòng)性更好的普通理財投資。

四是政府和社會(huì )宣傳引導的力度仍顯不足，公眾的養老保障意識有待進(jìn)一步提升。

提問(wèn)：調查結果顯示，10%受訪(fǎng)者表示，銷(xiāo)售人員向其推薦的產(chǎn)品與個(gè)人養老規劃不匹配，您認為在當前養老金融市場(chǎng)中，是否存在供需錯配問(wèn)題？養老金融產(chǎn)品有何創(chuàng )新空間？

曾剛：調查結果反映出當前養老金融市場(chǎng)存在一定程度的供需錯配問(wèn)題。

具體原因可能包括：一是產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，缺乏針對性；二是部分金融機構片面追求銷(xiāo)售業(yè)績(jì)，而忽視了客戶(hù)的實(shí)際需求，存在錯誤引導甚至誤導銷(xiāo)售的情況；三是金融機構缺乏靈活的養老產(chǎn)品組合方案，導致整體規劃與客戶(hù)需求脫節；四是養老產(chǎn)品的收益率與風(fēng)險不匹配。

針對以上供需錯配問(wèn)題，養老金融產(chǎn)品下一步的創(chuàng )新空間有以下幾個(gè)方面：一是加強大數據應用，根據客戶(hù)畫(huà)像實(shí)現精準營(yíng)銷(xiāo)。通過(guò)收集分析客戶(hù)信息，了解不同年齡、職業(yè)、收入等群體的需求特點(diǎn)，為其量身定制專(zhuān)屬的養老金融產(chǎn)品組合。

二是完善銷(xiāo)售流程和考核機制。建立以客戶(hù)為中心的銷(xiāo)售文化，加強合規性管理，避免誤導銷(xiāo)售。改革業(yè)績(jì)考核指標，將客戶(hù)滿(mǎn)意度、產(chǎn)品持有時(shí)間等納入考核，平衡銷(xiāo)售人員的短期業(yè)績(jì)和客戶(hù)長(cháng)期利益。

三是提供更加靈活多元的養老規劃服務(wù)。發(fā)展養老金融的同時(shí)，引入更多健康管理、長(cháng)期護理等增值服務(wù)。為客戶(hù)提供"一站式"養老解決方案，涵蓋財富管理、風(fēng)險保障、生活照料等多個(gè)層面。

四是加強投資者教育，引導客戶(hù)樹(shù)立正確的投資理財理念。幫助客戶(hù)了解自身的風(fēng)險承受能力，匹配適合的產(chǎn)品。同時(shí)加強養老規劃意識教育，引導客戶(hù)盡早規劃，從長(cháng)期角度配置資產(chǎn)。

五是豐富養老產(chǎn)品的投資標的。在風(fēng)險可控的前提下，適當引入另類(lèi)資產(chǎn)，如REITs、商業(yè)地產(chǎn)、基礎設施等，為養老金融產(chǎn)品注入新的收益來(lái)源，提高長(cháng)期回報率。

建議養老理財產(chǎn)品建立統一信息披露標準

提問(wèn)：據了解，當前理財產(chǎn)品依然缺乏統一、完整的信息披露平臺。您認為當前養老理財產(chǎn)品信息披露還存在哪些不足？您對養老理財產(chǎn)品信息披露有哪些建議呢？

曾剛：養老理財產(chǎn)品信息披露存在信息披露不統一、不充分、不易理解、披露渠道分散、更新不及時(shí)等問(wèn)題。

針對這些問(wèn)題，有以下幾點(diǎn)建議：一是建立統一的信息披露標準。監管部門(mén)應盡快制定養老理財產(chǎn)品的信息披露標準，規范披露內容、格式、頻率等，提高產(chǎn)品信息的可比性。

二是強化信息披露的全面性和透明度。要求發(fā)行機構全面披露產(chǎn)品的關(guān)鍵信息，如資金投向、風(fēng)險等級、歷史業(yè)績(jì)、費用等，不得有選擇性遺漏。特別是要充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險。

三是提高信息披露的可讀性和易理解性。鼓勵發(fā)行機構使用通俗易懂的語(yǔ)言，對專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)進(jìn)行必要解釋?zhuān)峁╋L(fēng)險案例說(shuō)明等，方便普通消費者理解。

四是搭建統一的信息披露平臺。建議監管部門(mén)牽頭搭建統一的養老理財產(chǎn)品信息披露平臺，集中發(fā)布各機構的產(chǎn)品信息。同時(shí)應開(kāi)發(fā)配套的產(chǎn)品比較和搜索功能，方便消費者查詢(xún)和篩選。

五是建立信息定期更新和重大事項報告制度。要求發(fā)行機構定期披露產(chǎn)品的凈值、投資狀況、風(fēng)險變化等信息，確保消費者能夠及時(shí)了解產(chǎn)品動(dòng)態(tài)。對于可能影響消費者決策的重大事項變更，要及時(shí)向消費者告知并揭示影響。

六是加強消費者教育和引導。監管部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì )、金融機構等應共同加強對消費者的教育引導，幫助其樹(shù)立正確的理財理念，學(xué)習如何查閱和利用披露信息，提高風(fēng)險意識和自我保護能力。

應加快養老金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng )新

提問(wèn)：您認為當前養老金融市場(chǎng)面臨的最大挑戰是什么？未來(lái)應從哪些方面作出改善？

曾剛：我國養老金融市場(chǎng)發(fā)展面臨諸多挑戰，最突出有以下幾點(diǎn)：一是養老金融產(chǎn)品創(chuàng )新不足。目前市場(chǎng)上的養老理財產(chǎn)品仍以傳統的銀行理財、保險年金為主，產(chǎn)品形式單一，且收益率普遍偏低，難以滿(mǎn)足多元化的養老需求。創(chuàng )新型、綜合型的養老金融產(chǎn)品供給嚴重不足。

二是養老金融消費者教育缺乏。大部分老年人和準老年人對金融知識了解不足，風(fēng)險意識淡薄，難以全面、客觀(guān)地評估養老金融產(chǎn)品，容易落入營(yíng)銷(xiāo)陷阱。而相關(guān)的投資者教育工作開(kāi)展有限，針對性和實(shí)效性不強。

三是稅收優(yōu)惠政策有待完善。當前針對養老金融產(chǎn)品的稅收激勵政策力度偏弱，覆蓋面窄，優(yōu)惠幅度小，對吸引居民參與養老金融、形成多支柱養老保障體系的促進(jìn)作用不明顯。

四是養老金融監管機制有待健全。由于養老金融涉及銀行、證券、保險、信托等多個(gè)行業(yè)，跨市場(chǎng)、跨行業(yè)特征明顯，現有的條塊分割式監管難以實(shí)現有效協(xié)同。統一的養老金融監管框架和制度規范亟需建立。

五是專(zhuān)業(yè)養老金融人才短缺。從業(yè)人員普遍缺乏老年金融、老年心理、老年社會(huì )工作等方面的專(zhuān)業(yè)知識和實(shí)務(wù)技能，難以為老年客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。高素質(zhì)的復合型人才十分稀缺。

面對這些挑戰，未來(lái)應重點(diǎn)從以下幾個(gè)方面推進(jìn)養老金融市場(chǎng)改革完善：一是大力發(fā)展多層次、多支柱的養老保障體系。在提高基本養老保險統籌層次和保障水平的同時(shí)，積極發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金等補充養老保險，鼓勵發(fā)展個(gè)人養老金制度和商業(yè)養老保險，滿(mǎn)足個(gè)性化、差異化的養老需求。

二是加快養老金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng )新。鼓勵金融機構開(kāi)發(fā)收益穩健、風(fēng)險可控的養老理財產(chǎn)品，探索養老儲蓄、養老信托、養老租賃等創(chuàng )新產(chǎn)品形式，提高養老金融產(chǎn)品的綜合收益水平。同時(shí)創(chuàng )新服務(wù)模式，提供便捷、優(yōu)質(zhì)、個(gè)性化的養老金融服務(wù)。

三是完善養老金融稅收支持政策。加大對養老金融產(chǎn)品的稅收優(yōu)惠力度，擴大稅收遞延型養老儲蓄試點(diǎn)，并建立相應的遞延支取機制。同時(shí)研究對養老服務(wù)業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，提升整個(gè)養老產(chǎn)業(yè)的稅收政策友好度。

四是健全養老金融監管法律制度。研究制定《養老金融管理條例》等專(zhuān)門(mén)法規，厘清各監管部門(mén)的監管職責和協(xié)調機制，統一養老金融市場(chǎng)準入、產(chǎn)品標準、銷(xiāo)售管理、信息披露等制度規范，強化監管合力，提高監管有效性。

五是加強養老金融專(zhuān)業(yè)人才隊伍建設。鼓勵高等院校和職業(yè)院校開(kāi)設老年金融、養老服務(wù)等相關(guān)專(zhuān)業(yè)，加強養老金融教育和職業(yè)培訓。建立養老金融從業(yè)人員資格認證制度，促進(jìn)行業(yè)人才專(zhuān)業(yè)化、職業(yè)化發(fā)展。

提問(wèn)：您如何看待當前養老金融市場(chǎng)的潛力？未來(lái)會(huì )有什么變化、發(fā)展趨勢將會(huì )如何？行業(yè)需要做出哪些調整來(lái)適應這些變化？

曾剛：我國養老金融市場(chǎng)潛力巨大，具有廣闊的發(fā)展前景，有以下幾個(gè)值得關(guān)注的趨勢：一是人口老齡化趨勢加速，養老金融需求旺盛。我國已進(jìn)入人口老齡化快速發(fā)展階段，老年人口數量不斷增加，預計到2050年將達到峰值4.87億。隨著(zhù)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展和生活水平提高，老年群體對個(gè)性化、多樣化、優(yōu)質(zhì)化的養老金融服務(wù)需求將持續旺盛。

二是隨著(zhù)居民可支配收入不斷提高，養老金融消費能力增強。近年來(lái)，我國城鄉居民收入水平持續增長(cháng)，中等收入群體比重明顯提高。隨著(zhù)經(jīng)濟的平穩運行和收入分配制度的不斷完善，居民財富積累將進(jìn)一步加快，為養老金融消費打下堅實(shí)基礎。

三是多層次養老保障體系發(fā)展空間廣闊。當前基本養老保險覆蓋面較廣，但保障水平偏低，而企業(yè)年金、職業(yè)年金發(fā)展相對滯后，個(gè)人養老金制度尚處于起步階段。未來(lái)通過(guò)頂層設計優(yōu)化和體制機制創(chuàng )新，多層次養老保障體系大有可為，也將極大拓展養老金融發(fā)展空間。

四是養老產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，產(chǎn)融結合大有可為。在積極應對人口老齡化的背景下，養老服務(wù)、老年用品、養生保健、老年旅游等養老產(chǎn)業(yè)正蓬勃興起并呈現良好發(fā)展態(tài)勢。養老金融可充分發(fā)揮資金融通作用，與養老產(chǎn)業(yè)深度融合、協(xié)同發(fā)展，實(shí)現“以融促產(chǎn)、以產(chǎn)哺融”的良性循環(huán)。

五是科技創(chuàng )新為養老金融發(fā)展注入新動(dòng)能。大數據、人工智能、區塊鏈等新興技術(shù)在養老金融領(lǐng)域的應用不斷深化，促進(jìn)了智能投顧、場(chǎng)景金融、供應鏈金融等新模式新業(yè)態(tài)的涌現。借助科技手段，養老金融將迎來(lái)更為廣闊的發(fā)展空間。