新華財經(jīng)北京5月17日電（記者 黃一靈）“我和老伴兒都退休了，趁著(zhù)身體好想隨季節到全國各地轉轉，孩子擔心住宿問(wèn)題便把我們安排住進(jìn)了養老社區。”上海的費大爺告訴記者，老兩口的退休金可以覆蓋養老社區的日常開(kāi)銷(xiāo)，他們現在就開(kāi)始在各個(gè)旅游城市進(jìn)行“候鳥(niǎo)式”旅居養老。

近年來(lái)，由險企打造的養老社區在全國經(jīng)濟發(fā)達城市和旅游城市如雨后春筍般崛起，這正是保險公司角逐養老賽道、“掘金”銀發(fā)經(jīng)濟的一個(gè)縮影。具體來(lái)看，多家保險公司采取“保險+康養”發(fā)展戰略，以重資產(chǎn)、輕資產(chǎn)、輕重結合等多種投資模式發(fā)力建設養老社區，為高凈值人群提供養老服務(wù)。國家金融監督管理總局人身險司今年1月發(fā)布的專(zhuān)欄文章顯示，已建成運營(yíng)養老社區30多個(gè)，運營(yíng)床位超過(guò)2.8萬(wàn)張。

業(yè)內人士認為，養老社區具有前期投入大、后期回報穩定的特點(diǎn)，與保險資金特別是壽險資金的長(cháng)久期特性非常匹配，但投入大、回報周期長(cháng)的特性也決定了養老社區短期內并不是一門(mén)賺錢(qián)的生意。因此，針對我國“9073”（即90%居家養老、7%社區養老、3%機構養老）的養老格局，越來(lái)越多的險企也錯位競爭，逐步構建一站式居家養老解決方案，積極打造第二增長(cháng)曲線(xiàn)。在專(zhuān)家看來(lái)，保險公司有必要通過(guò)探索優(yōu)化資源整合、降低管理成本，找到更加合理的盈利模式，向中低收入群體延伸，滿(mǎn)足老年人的多層次養老需求。與此同時(shí)，險企在康養服務(wù)方面具有特有價(jià)值，未來(lái)可進(jìn)一步將金融、健康、醫療資源打通，發(fā)揮資源整合能力和持續運營(yíng)能力。

險企聚焦“養老社區”

“這兩年，在給客戶(hù)做保險產(chǎn)品方案的時(shí)候，很多客戶(hù)都跟我表達了將來(lái)想住養老社區的意愿。”一位保險經(jīng)紀人介紹，購買(mǎi)儲蓄類(lèi)保險產(chǎn)品，部分客戶(hù)會(huì )優(yōu)先考慮帶有養老社區服務(wù)的。

近年來(lái)，養老社區擴容正呈加速之勢，多家險企尤其是大型險企紛紛入局。據不完全統計，目前已有多家險企布局養老社區，包括中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險、泰康保險、大家保險、太平人壽、國華人壽等。

例如，中國太保旗下養老社區“太保家園”已落地12城14園，規劃養老服務(wù)床位逾1.58萬(wàn)張，截至2023年末已開(kāi)業(yè)8家；截至2023年底，太平人壽通過(guò)“自建+合作”的養老社區數量突破50家；截至今年2月，泰康保險旗下養老社區泰康之家已在全國布局35個(gè)城市40個(gè)項目，其中19城20家社區投入運營(yíng)。

從選址來(lái)看，早前，險企的養老社區大多位于城市郊區，但近來(lái)“城心養老”掀起熱潮，多家險企聚焦城市中心進(jìn)行養老社區布局。業(yè)內人士認為，養老社區項目深耕城市核心區域能滿(mǎn)足現在及未來(lái)有養老需求的客戶(hù)的特點(diǎn)。“城心養老社區在選址方面，會(huì )將醫院、公園、商圈等優(yōu)質(zhì)服務(wù)資源匯聚于社區周邊，打造富有煙火氣、貼近生活圈的融合式養老業(yè)態(tài)。這樣不僅可實(shí)現鬧中取靜，更能解決傳統養老機構面臨的子女探望難、快速享受優(yōu)質(zhì)醫療服務(wù)難的問(wèn)題。”大家保險相關(guān)人士介紹。

從投資模式來(lái)看，主要分為重資產(chǎn)、中資產(chǎn)、輕資產(chǎn)三種模式。太平人壽相關(guān)負責人對記者介紹稱(chēng)，重資產(chǎn)模式，即險企自建社區；中資產(chǎn)模式，主要通過(guò)單獨出資持有、控股、參股等投資方式，加快重點(diǎn)城市養老社區布局，不斷滿(mǎn)足不同層次養老客戶(hù)的多元化需求；輕資產(chǎn)模式，即尋找第三方合作社區，更高效、廣泛地為客戶(hù)提供康養服務(wù)。

模式不同，養老社區的定位也不同，資金量投入最大的重資產(chǎn)模式養老社區定位于高端市場(chǎng)，以“打造高品質(zhì)養老社區”“提供高品質(zhì)養老服務(wù)”等為口號。某壽險公司康養業(yè)務(wù)相關(guān)負責人表示，重資產(chǎn)持有類(lèi)的項目在服務(wù)持續性、保證用戶(hù)入住權等方面更具優(yōu)勢。輕資產(chǎn)模式也有自身特點(diǎn)，大家保險相關(guān)人士稱(chēng)，公司的實(shí)踐數據顯示，輕資產(chǎn)城心社區一張床位成本僅為重資產(chǎn)養老機構的一半。在輕資產(chǎn)模式下，要實(shí)現的是“重服務(wù)”。

模式各有利弊，根據自身情況來(lái)選擇最合適的模式才是“最優(yōu)解”，但綜合考慮而言，結合模式或許會(huì )是未來(lái)險企采取的主流模式。

多重因素“共振”

記者采訪(fǎng)了解到，險企熱衷投資養老社區有多方面原因，一是順應市場(chǎng)需求，把握銀發(fā)經(jīng)濟市場(chǎng)機遇。

國家統計局數據顯示，截至2023年底，我國60歲及以上的人口超2.9億，占全國人口的21.1%，其中65歲及以上的人口超2.1億，占全國人口的15.4%。據相關(guān)預測，目前，我國銀發(fā)經(jīng)濟規模大概在7萬(wàn)億元左右，占GDP比重大約為6%左右。到2035年，銀發(fā)經(jīng)濟規模將達到30萬(wàn)億元左右，占GDP比重約10%。

二是踐行金融人民性，做好養老金融大文章。近期，國家金融監督管理總局發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導意見(jiàn)》，針對養老金融，提出在風(fēng)險有效隔離的基礎上，支持保險機構以適當方式參與養老服務(wù)體系建設，探索實(shí)現長(cháng)期護理、風(fēng)險保障與機構養老、社區養老等服務(wù)有效銜接。

三是賦能主業(yè)發(fā)展。養老社區項目可以在負債和資產(chǎn)兩端對險企產(chǎn)生相關(guān)貢獻。華創(chuàng )證券研報稱(chēng)，保險行業(yè)布局養老具有天然優(yōu)勢。一方面，“保險+養老”模式可帶來(lái)保險增量，促進(jìn)大額保單銷(xiāo)售，有助于高端客戶(hù)經(jīng)營(yíng)；另一方面，險企資金規模大、周期長(cháng)，需尋找穩定的投資回報，而養老社區經(jīng)營(yíng)現金流穩定，需低成本、大規模的資金支持，二者資金特征匹配。

中國太保相關(guān)負責人稱(chēng)，投資養老社區，有利于推動(dòng)壽險經(jīng)營(yíng)轉型升級，符合保險業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟融合發(fā)展的方向。通過(guò)提供“保險產(chǎn)品+養老社區+專(zhuān)業(yè)服務(wù)”的綜合解決方案，對高額保單有積極促進(jìn)作用。

目前，已布局養老社區的險企大多采用“保險產(chǎn)品+養老社區”模式，即購買(mǎi)旗下保險產(chǎn)品可獲得養老社區的入住資格，享受免押金入住權、優(yōu)先入住權等權益，以此來(lái)實(shí)現保險產(chǎn)品和養老社區服務(wù)的聯(lián)動(dòng)，產(chǎn)品多為年金險和增額終身壽險。不過(guò)，部分養老社區亦接受交大額押金入住，在床位夠的情況下不需要購買(mǎi)相關(guān)保險產(chǎn)品。

短期財務(wù)壓力大

雖然涌入“玩家”眾多，但養老社區是不是一門(mén)好生意還見(jiàn)仁見(jiàn)智。不過(guò)，短期面臨較大的財務(wù)壓力是行業(yè)共識。

“養老社區的核心在‘后續運營(yíng)和持續照護服務(wù)’，其主要盈利來(lái)自于長(cháng)期租金收入和資產(chǎn)升值，現金回流速度慢，在開(kāi)發(fā)和運營(yíng)階段均需要有穩定、長(cháng)周期、低成本、大規模的資金做支持。重資產(chǎn)投入模式取決于公司的資產(chǎn)規模，保險公司的角色往往是‘投資商、開(kāi)發(fā)商、運營(yíng)商’合為一體。”光大證券分析師王一峰分析稱(chēng)。

某大型險企內部人士向記者透露，“養老社區具有投資金額大、回收周期長(cháng)的特點(diǎn)。尤其是在重資產(chǎn)模式下，初期土地購置成本與開(kāi)發(fā)建設成本較高，對主業(yè)資金占用和消耗量較大，項目從拿地、建造到推向市場(chǎng)進(jìn)入穩定運營(yíng)期，需要約8年-10年的時(shí)間。若不考慮土地及不動(dòng)產(chǎn)的折舊攤銷(xiāo)，一個(gè)成熟的養老社區達到盈虧平衡通常至少需要6年-8年，真正實(shí)現盈利要10年以上。”

而養老社區是否能持續運營(yíng)，進(jìn)而實(shí)現盈利，入住率指標非常重要，市場(chǎng)目前觀(guān)點(diǎn)是至少要達到六成才能談?dòng)澠胶狻Ｔ谥袊藟?023年開(kāi)放日上，中國人壽股份副總裁劉暉表示，從單個(gè)養老項目上看，在項目運營(yíng)培育期即可逐步實(shí)現現金流的自給自足。根據經(jīng)驗數據，當入住率達到60%-85%時(shí)，可實(shí)現現金流自給自足，甚至達到盈虧平衡。

中國太保相關(guān)負責人亦認為，養老社區盈利必須以較高且穩定的入住率為基礎，只有入住率達到一定水平后，才能覆蓋能耗、人力等主要運營(yíng)成本，降低客均成本，逐步實(shí)現運營(yíng)盈利和項目投資回報。總體而言，入住率達到60%之后會(huì )比較穩健。

2023年以來(lái)，記者先后實(shí)地走訪(fǎng)位于上海、云南大理、海南三亞、浙江杭州等地的多個(gè)養老社區，發(fā)現不同類(lèi)型的養老社區入住情況不一，整體而言，以康復護理業(yè)態(tài)為主的養老社區（簡(jiǎn)稱(chēng)護理型養老社區）入住率更穩定，而旅居式養老社區會(huì )有明顯淡旺季現象。

一旅居式養老社區相關(guān)負責人直言，“就短期回報看，旅居式養老社區會(huì )比較快，但從長(cháng)期來(lái)看，護理型養老社區應該是未來(lái)的主流和剛需。旅居式養老社區一個(gè)主要任務(wù)是做好主業(yè)協(xié)同，讓未來(lái)入住我們護理型養老社區的老人充分感受到養老社區的服務(wù)。”

不過(guò)，旅居式養老社區仍有發(fā)展前景。在杭州一養老社區總經(jīng)理看來(lái)，隨著(zhù)我國居民平均預期壽命的延長(cháng)和身體健康水平的提升，有意愿常住養老社區的老年人平均年齡不斷上升，旅居式養老的需求會(huì )更為旺盛。

發(fā)力布局居家養老

總體來(lái)看，“保險+養老社區”仍處于起步階段，且大多面向高收入人群，入住門(mén)檻較高，難以滿(mǎn)足我國社會(huì )日益增長(cháng)的養老需求。在此背景下，針對“90%左右的老年人居家養老，7%左右的老年人享受社區養老服務(wù)，3%左右的老年人依托機構養老”的格局，越來(lái)越多的險企將養老服務(wù)延伸至居家養老領(lǐng)域。

如中國平安推出了“保險+居家養老”的平安居家養老服務(wù)體系，截至3月末，居家養老覆蓋全國54個(gè)城市，累計近10萬(wàn)名客戶(hù)獲得居家養老服務(wù)資格；中國太保推出一站式長(cháng)者智慧居家養老解決方案“百歲居”，截至2023年末已在29家分公司60家機構全面推廣。

與此同時(shí)，居家養老的盈利能力則更為可期，根據海通證券此前測算，從盈利能力、可復制性、市場(chǎng)空間等方面來(lái)看，居家養老均優(yōu)于機構養老和社區養老。

不過(guò)，記者采訪(fǎng)獲悉，居家養老賽道雖好，但也存在市場(chǎng)供給分散、服務(wù)標準不一、人才流失等發(fā)展難點(diǎn)和痛點(diǎn)。“當下，行業(yè)整體處于起步階段，服務(wù)標準和質(zhì)量參差不齊，市場(chǎng)存在著(zhù)大量運營(yíng)不規范、服務(wù)同質(zhì)化、品質(zhì)欠佳的無(wú)效養老供給，與群眾多樣化、差異化的需求存在一定差距。”中國平安相關(guān)負責人表示，老人醫、食、住、行、財、康、養、樂(lè )、護、安的種種服務(wù)需求，如何通過(guò)一站式的服務(wù)滿(mǎn)足，如何搭建一個(gè)完整的鏈條，需要整合方發(fā)揮平臺支撐作用，聯(lián)動(dòng)居家養老上下游產(chǎn)業(yè)鏈，逐步完善居家養老服務(wù)標準及監督體系。

人才缺乏則是養老行業(yè)發(fā)展面臨的共同困境。華東某險企內部人士稱(chēng)，“由于養老服務(wù)人員待遇不高、社會(huì )認可度低，造成養老服務(wù)人員流失率居高不下，由此帶來(lái)的養老服務(wù)團隊和質(zhì)量不穩定、運營(yíng)管理難度增大等問(wèn)題也日益凸顯。”由此可見(jiàn)，高素質(zhì)人才的短缺已經(jīng)成為困擾養老行業(yè)正常運行和健康發(fā)展的主要因素，鑒于當前現狀，各大險企在外聘人才的同時(shí)，也開(kāi)始與高校合作，自行培養人才。

?

編輯：劉潤榕

?