被稱(chēng)作“電子產(chǎn)品之母”的PCB或已迎來(lái)復蘇之風(fēng)。6月13日，PCB概念股走強。截至收盤(pán)，迅捷興20CM漲停，天承科技漲近10%，西測測試漲超9%，深南電路漲超6%，久日新材漲超5%，勝宏科技、超聲電子等跟漲。

今年以來(lái)，PCB板塊表現持續活躍。《科創(chuàng )板日報》統計了33家A股PCB上市公司的股價(jià)走勢，其中生益電子、勝宏科技、滬電股份、深南電路、鵬鼎股份5家龍頭公司年初至今漲幅超40%：

究其原因，連續兩年業(yè)績(jì)承壓的PCB產(chǎn)業(yè)鏈或呈現回暖趨勢。東吳證券6月7日研報分析指出，從訂單預期和出貨逐月變化情況來(lái)看，全球PCB行業(yè)景氣度呈現上行趨勢。數據顯示，北美PCB BB值（訂單出貨比）已連續3個(gè)月在1以上，24年4月訂單額和出貨量當月同比同時(shí)實(shí)現正增長(cháng)。

AI服務(wù)器驅動(dòng)PCB需求回暖

據銀河證券統計，2023年SW印制電路板板塊上市公司實(shí)現營(yíng)收1981.02億元，同比減少3.71%；歸母凈利潤為121.32億元，同比減少29.39%。Prismark數據顯示，2023年全球PCB產(chǎn)值約為695.17億元，同比減少14.96%，而PCB產(chǎn)出面積僅下降4.7%，與產(chǎn)出面積相比，PCB產(chǎn)值的急劇下降凸顯了嚴重的價(jià)格侵蝕。

而如今，AI服務(wù)器需求驅動(dòng)PCB行業(yè)帶來(lái)新一輪增長(cháng)則逐漸成為市場(chǎng)共識。服務(wù)器內部需要多種形式的PCB，通常包括服務(wù)器主板、CPU板、硬盤(pán)背板、電源背板、內存等不同規格。而AI服務(wù)器相比于傳統服務(wù)器增量在于GPU板（UBB）、GPU加速卡（OAM）以及Switch Board等產(chǎn)品。

具體到個(gè)股來(lái)看，以年初至今漲幅居首的生益電子為例，其最初由生益科技分拆并于科創(chuàng )板上市。知名分析師郭明錤此前曾表示，據供應鏈調查顯示，生益科技的超低耗損CCL已通過(guò)英偉達的驗證，預期生益科技最快將于今年二季度開(kāi)始量產(chǎn)英偉達AI伺服器主板、OAM與UBB用CCL。

從上市公司在互動(dòng)平臺的回答來(lái)看，其表述也同樣支撐了前述觀(guān)點(diǎn)。生益電子表示，公司目前已經(jīng)成功開(kāi)發(fā)了多家服務(wù)器客戶(hù)，AI配套的主板及加速卡項目均已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)階段。未來(lái)隨著(zhù)AI產(chǎn)品需求的持續上升，公司AI服務(wù)器項目有望在2024年繼續保持增長(cháng)。

此外，勝宏科技表示已推出高階HDI、高頻高速PCB等多款AI服務(wù)器相關(guān)產(chǎn)品，且部分產(chǎn)品已批量供貨；滬電股份回復投資者提問(wèn)稱(chēng)“公司部分PCB產(chǎn)品應用于A(yíng)I相關(guān)領(lǐng)域”。

方正證券分析稱(chēng)，PCB行業(yè)預計2024年將同比增長(cháng)約5%，至2026年全球服務(wù)器PCB市場(chǎng)規模為160億美元，2022-2026年復合年均增長(cháng)率（CAGR）達12.8%。

汽車(chē)或為另一增長(cháng)點(diǎn)

從下游應用來(lái)看，汽車(chē)業(yè)務(wù)是PCB領(lǐng)域除AI服務(wù)器之外的另一個(gè)增長(cháng)點(diǎn)。方正證券研究顯示，汽車(chē)PCB 2022-2027年復合年均增長(cháng)率達4.8%，僅次于服務(wù)器/數據存儲領(lǐng)域。其主要的增長(cháng)動(dòng)力來(lái)自于汽車(chē)智能化的發(fā)展，包括自動(dòng)駕駛以及智能座艙帶動(dòng)的PCB需求的持續增長(cháng)。

各上市公司也紛紛在汽車(chē)PCB市場(chǎng)作出布局：

生益電子近期調研紀要顯示，公司在汽車(chē)電子領(lǐng)域持續加大研發(fā)投入,提升相關(guān)產(chǎn)品的工藝技術(shù)能力。隨著(zhù)公司深入開(kāi)拓汽車(chē)電子市場(chǎng)以及吉安生益一期全面投產(chǎn)和東城四期的投產(chǎn)提產(chǎn),汽車(chē)電子產(chǎn)品占比有望持續增長(cháng)。

鵬鼎控股近期接受機構調研時(shí)表示，公司泰國園區一期計劃投資2.5億美金，主要是汽車(chē)和服務(wù)器相關(guān)產(chǎn)品投入，預計2025年下半年認證打樣。公司在汽車(chē)領(lǐng)域主要定位高端市場(chǎng)，包括域控制器、毫米波雷達、激光雷達等相關(guān)產(chǎn)品。

滬電股份指出，公司加快新技術(shù)的研發(fā)投入，同時(shí)加大對生產(chǎn)效率提升。其中，滬利微電有針對性地加速投資，有效擴充汽車(chē)高階HDI產(chǎn)能；黃石二廠(chǎng)在進(jìn)一步優(yōu)化制程能力的基礎上，加速推動(dòng)對新產(chǎn)品、新客戶(hù)的認證和導入。

轉載來(lái)源：科創(chuàng )板日報 作者：張真