本報記者 吳曉璐

證監會(huì )主席吳清在2024年“5·15全國投資者保護宣傳日”活動(dòng)上表示，證監會(huì )將一以貫之抓好落實(shí)，把投資者保護貫穿于資本市場(chǎng)制度建設和監管執法的全流程各方面。

吳清提出五個(gè)“進(jìn)一步”：進(jìn)一步夯實(shí)投資者保護的制度基礎、進(jìn)一步推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量、進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)機構提升專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平、進(jìn)一步依法嚴打證券違法犯罪行為、進(jìn)一步暢通投資者維權救濟渠道。

中國銀河研究院首席策略分析師楊超在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，展望未來(lái)，投資者保護將更加依賴(lài)法律制度和規則，對市場(chǎng)透明度和公平性提出更高要求，并持續優(yōu)化投資者服務(wù)及權益救濟，建立一個(gè)更為成熟、規范和高效的投資者保護體系，增強投資者對資本市場(chǎng)的信任，推動(dòng)資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。

特別關(guān)注公平問(wèn)題

為落實(shí)新“國九條”，證監會(huì )發(fā)布了一系列制度規則，包括嚴把發(fā)行上市入口關(guān)，加強現金分紅、股份減持、量化交易等方面監管，督促行業(yè)機構履職盡責等。“這些都充分體現了保護投資者的鮮明導向。”吳清說(shuō)。

在上述規則制定和修訂過(guò)程中，監管部門(mén)更加注重制度的公平性。市場(chǎng)人士認為，在分紅、減持以及量化交易等規則的修訂和制定方面，都較為全面和深入的體現了公平性原則。

“今年以來(lái)，證監會(huì )修訂并推出了一系列制度規則，這些規則全面和深入的體現了公平性原則。”楊超表示，首先，加強信息披露要求，提高市場(chǎng)透明度；其次，優(yōu)化現金分紅政策，鼓勵企業(yè)回饋股東；再次，進(jìn)一步規范股份減持行為，防止市場(chǎng)操縱；最后，加強量化交易監管，確保交易行為的公正性。這些措施保障了投資者收益權，維護了市場(chǎng)的公平性及中小投資者的合法權益。

今年3月份，吳清在十四屆全國人大二次會(huì )議經(jīng)濟主題記者會(huì )上表示：“由于市場(chǎng)參與各方在資金、技術(shù)、信息等方面都有很多差異，監管者要特別關(guān)注公平問(wèn)題，把公開(kāi)公平公正作為最重要的原則。在我們這樣一個(gè)中小投資者占絕大多數的市場(chǎng)，更是如此。”

此外，在機構監管方面，南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，證監會(huì )督促行業(yè)機構履職盡責，防止利益輸送和內幕交易，維護了市場(chǎng)公平競爭環(huán)境。

提振投資者信心

今年以來(lái)，監管部門(mén)嚴把入口關(guān)、暢通出口關(guān)，致力于提高上市公司質(zhì)量。在嚴把“入口關(guān)”方面，證監會(huì )先后修訂發(fā)布系列規則，滬深交易所修訂發(fā)布股票發(fā)行上市審核規則等配套規則，旨在從“入口關(guān)”提高上市公司質(zhì)量。

在暢通“出口關(guān)”方面，證監會(huì )加大退市監管力度，發(fā)布《關(guān)于嚴格執行退市制度的意見(jiàn)》，滬深北交易所修訂完善相關(guān)退市規則，旨在加大對“僵尸空殼”和“害群之馬”的出清力度。據公開(kāi)數據統計，今年已有9家公司退市，另有16家公司鎖定退市。其中，面值退市數量大幅增長(cháng)。

在田利輝看來(lái)，后續提高上市公司質(zhì)量的核心在于強化公司治理、提升財務(wù)透明度和運營(yíng)效率，以及鼓勵創(chuàng )新和長(cháng)期投資價(jià)值的實(shí)現。

在推動(dòng)行業(yè)機構提升專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平方面，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于加強證券公司和公募基金監管加快推進(jìn)建設一流投資銀行和投資機構的意見(jiàn)（試行）》，修訂發(fā)布《關(guān)于加強上市證券公司監管的規定》，致力于提升行業(yè)機構專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力和監管效能，全面提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟和服務(wù)投資者水平。

田利輝表示，推動(dòng)行業(yè)機構提升專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平側重于提高金融服務(wù)的專(zhuān)業(yè)性、合規性和效率，增強機構的風(fēng)險管理能力，以及提升對投資者的服務(wù)體驗。行業(yè)機構專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平的提升，能夠為投資者提供更加專(zhuān)業(yè)、高效的服務(wù)，提升市場(chǎng)的運行效率。

在市場(chǎng)人士看來(lái)，進(jìn)一步推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量和行業(yè)機構提升專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平，核心要義在于構建穩健、高效、透明的資本市場(chǎng)，提振投資者信心。

楊超表示，通過(guò)提高上市公司質(zhì)量和推動(dòng)行業(yè)機構提升專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平，有利于增強市場(chǎng)信心、提升投資價(jià)值、促進(jìn)公平競爭、強化風(fēng)險管理與防范、推動(dòng)創(chuàng )新與成長(cháng)，并最終保護投資者合法權益。

暢通投資者維權救濟渠道

在暢通投資者維權救濟渠道方面，近年來(lái)，證監會(huì )持續推動(dòng)暢通投資者糾紛化解和救濟渠道，代表人訴訟、先行賠付、示范判決等機制落地見(jiàn)效，大幅提高維權效率，降低維權成本，提升投資者權益保護力度。

5月15日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于完善證券期貨糾紛多元化解機制深入推進(jìn)訴源治理的工作方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》）。《方案》對資本市場(chǎng)糾紛化解溯源治理作出制度安排，有利于提升資本市場(chǎng)矛盾糾紛預防化解能力和法治化水平，推動(dòng)矛盾糾紛源頭預防和就地實(shí)質(zhì)化解，將投資者保護落到實(shí)處。

《方案》提出“加大特別代表人訴訟的適用力度”。特別代表人訴訟是“默認加入、明示退出”，不僅可以提高訴訟效率、節約司法資源、保護“小額多數”受損投資者，而且其產(chǎn)生的巨額民事賠償，也將對潛在違法違規行為產(chǎn)生強有力的威懾。

據記者了解，近期，證監會(huì )印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好證券糾紛特別代表人訴訟線(xiàn)索通報工作的通知》，進(jìn)一步明確系統內線(xiàn)索報送機制，更好支持投服中心開(kāi)展工作。目前，證監會(huì )按照新“國九條”要求，正在加大特別代表人訴訟適用力度，強化投保機構訴訟維權職能。

談及進(jìn)一步加強投資者維權救濟力度，楊超認為，未來(lái)的工作重點(diǎn)包括改善訴訟機制，降低投資者參與訴訟的門(mén)檻并提升訴訟效率；優(yōu)化調解制度，明確調解程序及其法律效力；加強仲裁服務(wù)；擴展法律援助服務(wù)，特別是為中小投資者提供法律咨詢(xún)和援助；加強宣傳教育，提升投資者的法律意識和自我保護能力；建立糾紛預防機制，致力于減少糾紛的發(fā)生率。“這些措施共同構成證監會(huì )為投資者提供全面保護的框架，目標是提升投資者保護的有效性，增強投資者對資本市場(chǎng)的信心，促進(jìn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。”